在(zài)投(tóu)资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的(de)大涨(zhǎng)大跌走势，激起了基民的热烈讨论(lùn)，“这(zhè)个日(rì)经正(zhèng)经(jīng)不？”“还要有个(gè)跌(diē)停板才和净值一(yī)样”“这基(jī)涨跌(diē)这么(me)大，吓人(rén)”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达(dá)基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高(gāo)溢价(jià)日经225ETF提示风险，目前折溢价率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)大幅回落。与(yǔ)此同时，科创50、创业(yè)板指继续(xù)受到资金的青睐，今年(nián)以来创业(yè)板ETF净买入资金已达165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等(děng)净流出居前(qián)，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但(dàn)部分机构看(kàn)好传媒、顺周期板块的长(zhǎng)期配置(zhì)价值。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢(yì)价已(yǐ)有所回(huí)落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大公募巨(jù)头纷纷公告(gào)，两家公募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价率(lǜ)分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示(shì)投资者关(guān)注二级市(shì)场交易价格(gé)溢(yì)价风险，如果盲(máng)目(mù)投资，可能(néng)遭(zāo)受(shòu)重大损(sǔn)失。

　　从两只(zhǐ)产品的表现看，今年两只ETF近(jìn)日走(zǒu)势凶悍(hàn)，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅都超(chāo)过了(le)16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都回落到4％以(yǐ)内，投资者(zhě)的(de)追捧热情在风险提(tí)示后有所降温，正在(zài)回归理性。

　　而从(cóng)资金(jīn)流向(xiàng)看，由(yóu)于(yú)两只产品规模(mó)仅有1个亿左(zuǒ)右，流通(tōng)盘偏小，昨日净流入(rù)资金(jīn)都不到2千(qiān)万(wàn)体量。

　　从全市场看，目前跟踪日(rì)经(jīng)指(zhǐ)数(shù)的产(chǎn)品共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以来(lái)资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体(tǐ)现了很(hěn)好的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只产(chǎn)品(pǐn)跟(gēn)踪(zōng)的指数都是(shì)日(rì)经225指数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅(fú)在亚太(tài)市场高(gāo)居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪(zōng)的(de)指数(shù)近期涨(zhǎng)势(shì)较(jiào)大(dà)，涨幅犀(xī)利，叠加产品流通盘不够(gòu)大，短(duǎn)期(qī)内受(shòu)到资金的净买入，产生(shēng)了供(gōng)不应(yīng)求的情况，就会推高二级市场价格，让价格走在(zài)指数涨幅(fú)的前面(miàn)，这个情(qíng)况就(jiù)会产生基金产品(pǐn)的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期(qī)出(chū)现高溢(yì)价，也就意味着当前的价(jià)格(gé)超出了(le)指数(shù)的涨幅，未来(lái)会回归(guī)到指数正常(cháng)走势和涨跌幅的状态，也(yě)就(jiù)是会逐渐消除(chú)溢价。而高溢价回归(guī)的过程，就会产生(shēng)二级市场(chǎng)价格的下跌，因此，建议投资者不要盲(máng)目(mù)买入高溢价品种，避免下跌风险。”该基(jī)金经理称。1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022p>

　　而从日本股(gǔ)市表现(xiàn)看，今(jīn)年年初以(yǐ)来(lái)日本股(gǔ)市持续(xù)上涨(zhǎng)，日经225指(zhǐ)数超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信(xìn)建投(tóu)证券认为，近(jìn)期日本(běn)股市上涨(zhǎng)受多重因素驱动：一是随着(zhe)美联(lián)储加息预期下降(jiàng)和(hé)日央行紧缩预期上升，吸(xī)引(yǐn)国(guó)际(jì)资本回流日本市场；二是随着(zhe)疫后经济活动复苏和(hé)去年日元(yuán)持续贬值，东京交易(yì)所上(shàng)市公司多(duō)表(biǎo)现良好；三是今年东(dōng)京(jīng)交(jiāo)易所提出将改革公司治理监督机制。在这(zhè)一改革下，预计部(bù)分低估(gū)值(zhí)企业可能采取股(gǔ)票回购等方(fāng)式提振股价，截至(zhì)本周，已有(yǒu)价值3900万亿日(rì)元的股票被宣布回购(gòu)；四(sì)是近期部分(fēn)利好消息带动市(shì)场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考(kǎo)察(chá)并表示大举投资(zī)日本股市等，推动市场对(duì)日(rì)本股市(shì)的整(zhěng)体情绪提振。

　　也有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)提示短期过快(kuài)上涨带来的投资风险(xiǎn)，并提示投(tóu)资者，海(hǎi)外投资可(kě)能会涉及相关的汇率(lǜ)风(fēng)险，对相关市(shì)场熟悉程度不高等问(wèn)题，建议(yì)投(tóu)资者在自己能力(lì)圈内(nèi)投资(zī)，避免盲目追高带来(lái)的风险。

　　科(kē)创50、创业(yè)板指继续(xù)受青睐(lài)

　　创(chuàng)业板ETF净流(liú)入(rù)资金已(yǐ)达(dá)165亿(yì)

　　除(chú)了关注市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收盘，全(quán)市(shì)场(chǎng)728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年(nián)末规(guī)模新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本(běn)周震荡市场(chǎng)中(zhōng)，昨(zuó)日(rì)净申(shēn)购(gòu)份额13.23亿份，按照(zhào)区间成交均价(jià)测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方(fāng)向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流(liú)入都是3.39亿元，位居行业前(qián)列(liè)。另(lìng)外，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流(liú)入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金体量。另外(wài)，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回调的传媒ETF，1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022也(yě)同样吸引资金关注，净(jìng)流(liú)入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最(zuì)多的是易方达创(chuàng)业板ETF，今年(nián)净流入资金(jīn)165亿(yì)元(yuán)，位居(jū)行业(yè)首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿元(yuán)、67亿元，都位(wèi)居行业(yè)前列(liè)。

　　而今(jīn)年(nián)景气度回(huí)升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗、恒生互(hù)联网(wǎng)等，也都受(shòu)到资金的追逐，净流(liú)入资金都在50亿元体(tǐ)量及(jí)以上。

　　谈(tán)及创业板相关指数的“越跌越买”，华安基金(jīn)指数与量化投资(zī)部表(biǎo)示，随着前期(qī)创业板50指数的回调，当前(qián)估值已来到30倍的(de)历(lì)史(shǐ)低位区间(jiān)，且一季(jì)报(bào)显示成分(fēn)股(gǔ)净利润(rùn)同比增长52.69％，基本面向(xiàng)好趋势明显，持续关注板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机(jī)构分析，在(zài)政(zhèng)策层面，4月底的政治局会议提出“要夯实科技自立自强根基，培育(yù)壮大新(xīn)动能。要巩固和扩大新能(néng)源(yuán)汽车发(fā)展优(yōu)势，加快(kuài)推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重(zhòng)视通用人工智能发(fā)展，营(yíng)造创新(xīn)生态，重视防范(fàn)风险”，这宣(xuān)示着国内(nèi)经济发(fā)展动能要(yào)加快转变，新(xīn)能源(yuán)及人工智(zhì)能将(jiāng)是经济转型的两大动能，汇聚(jù)战略性新兴产业的创业(yè)板持续(xù)受益于政策红(hóng)利，该机构(gòu)建议(yì)关注创(chuàng)业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒、基(jī)建(jiàn)“落袋为安(ān)”

　　而从资金净流出(chū)方向(xiàng)看(kàn)，表现相对强势的上(shàng)证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当日基金份额流失(shī)4亿份，资金净(jìng)流出超过11亿元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也分别有超(chāo)过(guò)1个亿的资(zī)金净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等(děng)近期出现(xiàn)阶(jiē)段性行(xíng)情的板块，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品(pǐn)净流出资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百(bǎi)亿体量的资金(jīn)净流出(chū)。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行业(yè)和(hé)主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出(chū)资(zī)金24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基(jī)建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整体(tǐ)资金净流出位居前列。

　　虽然部分(fēn)热门(mén)主题行业的资金出现流出，但部分(fēn)机(jī)构(gòu)仍建议(yì)从(cóng)中长(zhǎng)期角度(dù)，观察各类板块(kuài)的(de)投(tóu)资(zī)机会和行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预(yù)计(jì)复苏仍是(shì)中国经济中长期的趋(qū)势(shì)，但市场展现出更(gèng)多结构性机会，当前市场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居(jū)前，主因前期(qī)涨幅较大，炒作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金建议(yì)继续关注资金(jīn)合力(lì)最(zuì)强的人工(gōng)智能(néng)与央企相关品种，中期在(zài)市场炒作热度回落、且经济复(fù)苏(sū)趋势确立后(hòu)关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众消费(fèi)等领域；而长(zhǎng)期来看，可以积(jī)极(jí)关注数(shù)字化对(duì)生产(chǎn)力的(de)提1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022升(shēng)，重点关注计(jì)算(suàn)机、互联(lián)网和传(chuán)媒等行业。

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