为了(le)让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会(huì)对(duì)此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定书披(pī)露的信(xìn)息(xī)，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何德(dé)平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资(zī)金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金(jīn)后，即开始利用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持续(xù)大(dà)量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有(yǒu)两段(duàn)典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖出(chū)获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同(tóng)于“操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关(guān)系(xì)，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财关系等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其(qí)代理人(rén)的主(zhǔ)要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本(běn)案行为；上述(shù)行(xíng)为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续(xù)的(de)合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)起到一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上市公司(sī)的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平(píng)一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处(chù)罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)的(de)相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书披(pī)露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市(shì)前(qián)，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分(fēn)股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息披露(lù)违法，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户(hù)的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没(méi)有主观过(guò)错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事人(rén)所提(tí)相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情(qíng)况，导(dǎo)致新美星(xīng)违(wéi)反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的(de)行(xíng)为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披露(lù)违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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