自4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外(wài)，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创板、半导体板块，体(tǐ)现出(chū)市场对上述板块投资价值的(de)认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一(yī)方面随(suí)着半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期(qī)增(zēng)速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整(zhěng)体较高(gāo)的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一季(jì)度的利润增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的(de)一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处(chù)于(yú)历史较低水平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优(y山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022ōu)。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年(nián)以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告(gào)期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着(zhe)前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度(dù)价格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半(bàn)导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需(xū)求的(de)错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季度(dù)量(liàng)价持续下探的(de)周期性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期(qī)触底，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一(yī)步(bù)压(yā)缩(suō)产业链库存(cún)的时期(qī)，价格(gé)下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022来(lái)拐点。

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