衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实(shí)际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库存投资(zī)和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年(nián)第(dì)四季度(dù)放缓的(de)主要原因是私人(rén)库存投资回落以及(jí)非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看(kàn)，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不(bù)明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北(běi)部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始拦截并(bìng)识别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位(wèi)发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的(de)许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队在(zài)一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫(wèi)队四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美(měi)联储(chǔ)回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发(fā)言(yán)人(rén)美东时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是(shì)我们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确(què)性。上述(shù)发(fā)言人还(hái)说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致(zhì)美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资(zī)者和(hé)商(shāng)界人士的密切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美(měi)联储官员同他(tā)人的私下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因(yīn)为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言(yán)论可能让在场的(de)人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政客和(hé)他们通(tōng)话(huà)，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德(dé)国前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中(zhōng)直(zhí)接问他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们(men)还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货(huò)能(néng)源化工研究中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方面是由于(yú)近(jìn)期(qī)油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国(guó)际市场宏(hóng)观(guān)风险具(jù)有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国银行业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融(róng)属性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴(bào)跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油价再(zài)度(dù)承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月降至去年(nián)7月(yuè)以来的(de)最低(dī)水平，市(shì)场对于(yú)美联(lián)储加息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市(shì)场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，目前(qián)来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也(yě)高(gāo)度关注美联储利率(lǜ)政策(cè)的(de)变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决(jué)议，市(shì)场对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由于近期四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何(hé)时停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市(shì)场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来(lái)需求(qiú)下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶(è)化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师(shī)董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地区(qū)的油价带来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难以改动的(de)情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量(liàng)的下滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需(xū)求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市(shì)场主基调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带(dài)来(lái)的担忧(yōu)。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的复杂(zá)局面(miàn)下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大(dà)幅(fú)下挫，成本(běn)下(xià)降导致(zhì)相关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的(de)下挫(cuò)主要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至(zhì)历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计(jì)划(huà)外检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或(huò)较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本(běn)面差(chà)异还是会让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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