昨夜，美(měi)国银行股持续暴跌，内外(wài)盘商品期货全(quán)线下跌。

　　当地时(shí)间(jiān)周二，美股三(sān)大指数集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一共和(hé)银行股价重挫(cuò)，盘中一度(dù)跌近(jìn)30％，尾盘跌幅(fú)扩大至50％，续刷历(lì)史新低。硅谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超(chāo)9.2％，西太平(píng)洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银(yín)行股再次大跌，导致美国(guó)国债价格飙升，短期(qī)市场利率大幅(fú)下跌，债券交易员不再完全押注美联(lián)储会再加息(xī)25个基点。6月的美(měi)联储利(lì)率掉(diào)期合约目前反(fǎn)映出，央行基准利率仅比当前(qián)有效联邦基金利(lì)率(lǜ)高(gāo)出20个基点，这(zhè)暗(àn)示(shì)未来(lái)两次FOMC会议中有一次(cì)加息的(de)可能性约(yuē)为80％。而(ér)本周早(zǎo)些时候，交易(yì)员认为美联储在5月份加(jiā)息几乎是肯定(dìng)的，且6月份有(yǒu)可能进一步(bù)加息。除了大幅降低加息的可能性外，掉(diào)期交易还显(xiǎn)示(shì)，市场对利率见顶(dǐng)后(hòu)美(měi)联储(chǔ)降息的押(yā)注有所增加，他们预(yù)计到(dào)年底联(lián)邦基金利率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美(měi)股时段，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)05合(hé)约跌(diē)破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月(yuè)以来首次(cì)。WTI原油日内走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内期(qī)货(huò)主力合约几乎全线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，WTI 5月(yuè)原油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特6月原油期(qī)货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色金属全线下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发布声明称，美国总统拜(bài)登将(jiāng)否(fǒu)决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白(bái)宫称(chēng)：众议院共(gòng)和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何(hé)要求和条件的情况下(xià)打(dǎ)消(xiāo)违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布了一项将债务上限(xiàn)问题和削(xuē)减支出捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿美元的政(zhèng)府(fǔ)支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警告(gào)称，如果(guǒ)美国国会不提高(gāo)政府的(de)债(zhài)务上限，由此产生的债务违约将在美国引发一场(chǎng)“经济灾(zāi)难”，使未来几年(nián)的利率上升。

　　耶伦(lún)当天表示，债务违约将导致失(shī)业率上升，同(tóng)时使美国(guó)家庭在抵押贷(dài)款(kuǎn)、汽车贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上的支出增加。耶(yé)伦称(chēng)，提高或暂停31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限是国会的一项(xiàng)“基本责(zé)任”，如果违约将产生一(yī)场经济和金融灾难，使借贷成本永(yǒng)久提高，增加(jiā)未来(lái)的(de)投资成本。如果不(bù)提高债(zhài)务上限，美国企业将面临信贷市(shì)场的恶(è)化，政府(fǔ)将可能无法(fǎ)向军人家庭和(hé)依赖社会保障的老年人(rén)发放款项。

　　拜登正式(shì)宣布(bù)竞选连任美(měi)国总统(tǒng)

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的连任竞选。法(fǎ)新社称(chēng)，拜登将“以创纪录的80岁高龄(líng)”投入到一场新的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登在(zài)推(tuī)特上写道：“每一代人都要(yào)经历为了(le)民主(zhǔ)挺(tǐng)身而出的(de)时刻，为了他们的基本自(zì)由挺身而出。我相信这是我们的时(shí)刻(kè)。这就是我竞选连(lián)任美国总(zǒng)统的原因。加入我们，让我们完成这项任务(wù)。”拜(bài)登(dēng)还附上(shàng)了一段视(shì)频。

　　法新社分析(xī)称，目前拜(bài)登在(zài)民主党内(nèi)部没(méi)有真正的挑战者，但(dàn)他(tā)的年龄可(kě)能受到“持续(xù)而激烈”的审视(shì)。拜登(dēng)已经(jīng)80岁，到第(dì)二任期结束时，这位资深(shēn)民主党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国(guó)全国广播公司（NBC）上(shàng)周(zhōu)末发布的一(yī)项(xiàng)民调(diào)显示，70％的(de)美国(guó)人(rén)包括51％的(de)民主(zhǔ)党(dǎng)人，认为拜(bài)登(dēng)不应该参选。不支持(chí)他(tā)参选(xuǎn)的人中，69％的人认为(wèi)年龄是一个主(zhǔ)要或次(cì)要原(yuán)因。

　　国内期交所(suǒ)公布劳动节期间(jiān)风控工作安(ān)排

　　昨日，国(guó)内各家(jiā)期货(huò)交易所公布劳动节(jié)期间有关工作安排，调整(zhěng)相关(guān)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)和交易保证金水平。

　　上(shàng)期所通知称，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘(pán)结(jié)算时(shí)，铜、铝、锌、铅期(qī)货合约的(de)交易保证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不(bù)锈(xiù)钢(gāng)、纸浆(jiāng)期货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期货合(hé)约的交易保证金比例调整为13％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为11％；镍、石油沥(lì)青(qīng)期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡(xī)期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为16％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一个(gè)未出现单边市的交易日(rì)收盘结算时(shí)，黄金期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为(wèi)7％；其他(tā)品种期货(huò)合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例和(hé)涨跌停(tíng)板幅度(dù)恢复至原(yuán)有水(shuǐ)平。

　　上期(qī)能源(yuán)方面，自4月27日起第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时，国际铜期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料(liào)油期(qī)货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自第一个未出现单边市的交易日收盘结(jié)算时(shí)，所(suǒ)有品(pǐn)种期(qī)货(huò)合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金比例和(hé)涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　郑商所方(fāng)面(miàn)，自(zì)4月(yuè)27日结(jié)算时起，菜(cài)粕、菜(cài)油、玻璃、纯碱期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)标(biāo)准调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的(de)交易保证金标准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的交易(yì)保证金标准调整为9％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约(yuē)的交(jiāo)易保证金(jīn)标准仍(réng)为13％。5月4日恢复交易(yì)后(hòu)，自(zì)品种持仓量(liàng)最(zuì)大的合约未出现涨跌(diē)停板(bǎn)单边(biān)市的第一个交易日结算时起(qǐ)，上述品种期货合(hé)约的交易(yì)保证金标准和涨跌停板幅度(dù)恢复至调(diào)整前水平。

　　大商所通知称(chēng)，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙烯和聚氯乙(yǐ)烯(xī)期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为7％，交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平调(diào)整为(wèi)8％；棕榈油、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化石油气(qì)期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为8％，交易保证金水平调整为(wèi)9％；其他期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交易保证金水平维持不变。5月(yuè)4日恢复交易后，在各期货持仓量最大(dà)的合约未出现涨(zhǎng)跌停(tíng)板单边无(wú)连续报价的(de)第一(yī)个交易日结算(suàn)时(shí)起(qǐ)，黄大豆(dòu)1号(hào)、黄(huáng)大豆2号、玉米和鸡蛋期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)调整为6％，套期保值交(jiāo)易(yì)保证金水平调整为7％，投机交(jiāo)易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石油(yóu)气期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和(hé)交易保证金(jīn)水平恢(huī)复至节(jié)前标准(zhǔn)；其他期(qī)货(huò)合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交(jiāo)易保证金水平(píng)维(wéi)持不变。

　　中金所公告(gào)称，自4月(yuè)27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股(gǔ)指期(qī)货各合约的(de)交易保证金标(biāo)准分别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品(pǐn)种持(chí)仓量(liàng)最大的合约未出现单边(biān)市的第一个交(jiāo)易日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中证500、中证(zhèng)1000股指(zhǐ)期货各合(hé)约的交易保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股指(zhǐ)期权各(gè)合约的保证(zhèng)金调整系(xì)数根据(jù)相应股指期货的交易保证金(jīn)标准进行调整。

　　广期所公告称(chēng)，自4月27日结算时起，工业硅期货合约涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准调整为(wèi)9％和11％。5月4日恢复交易(yì)后(hòu)，在工业硅品(pǐn)种持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停(tíng)板单(dān)边无连续报价的第(dì)一个(gè)交(jiāo)易日结(jié)算时起，工(gōng)业硅(guī)期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金标(biāo)准调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需(xū)弱(ruò)，生猪期价大跌

　　昨日，生(shēng)猪期(qī)现货(huò)价格(gé)走势(shì)背(bèi)离，期货(huò)主力LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货价格(gé)继续上涨(zhǎng)，截至(zhì)4月25日，全(quán)国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛(shèng)期货(huò)分析师孙一鸣表示，近期生猪现货偏强(qiáng)的(de)主(zhǔ)要原因有(yǒu)四点(diǎn)：一(yī)是短期(qī)二次育肥造(zào)成货源有所(suǒ)收紧；二是来(lái)自政(zhèng)策面的支撑(chēng)；三(sān)是近期降雨(yǔ)导致调(diào)运不便；四是“五一”假期需(xū)求支(zhī)撑。不(bù)过，盘面(miàn)主要以预期(qī)为主，昨日盘面(miàn)下跌(diē)的(de)主要逻辑依旧在于产业基本面偏弱(ruò)的(de)事实。

　　“4月中旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段性(xìng)触底(dǐ)。中(zhōng)小养户惜售推涨情绪较浓，且南北部分(fēn)区域二次育肥采购量增(zēng)加，政策消息稳市信号相对强烈，期(qī)现货价格同时(shí)上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但(dàn)已注入(rù)升(shēng)水，反(fǎn)弹至养殖成(chéng)本附近明显承压。同时，套(tào)保资金介入。因此周二期货盘(pán)面减仓大跌。”华(huá)联期货生猪分(fēn)析师(shī)蒋(jiǎng)琴(qín)说。

　　从供应端来看，截至(zhì)3月末，全国能繁(fán)母猪存栏(lán)相当于(yú)正(zhèng)常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能繁母猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位，意味着(zhe)今年一季度去产能不及(jí)预(yù)期，供应偏宽松(sōng)是事实。从目前的存(cún)栏以及(jí)屠(tú)宰企业库存来(lái)看，今年(nián)下半年市场不会出现生猪货源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽松大(dà)概(gài)率延(yán)长(zhǎng)至今(jīn)年下半年。

　　格林大华期货生猪分(fēn)析师张晓君介绍，从(cóng)月度初生仔猪来看(kàn)，农业(yè)部监测(cè)数据(jù)显示，去(qù)年(nián)9月到今年2月全国新生(shēng)仔猪数量各月环比增幅(fú)逐月增加，至少(shǎo)对应到今年7月生(shēng)猪出栏供给(gěi)相(xiāng)对充足。从出栏体重来看(kàn)，当前生猪出(chū)栏均重仍接近123公斤，同比(bǐ)去年(nián)增加约3％，预计二育猪源(yuán)仍(réng)将(jiāng)支撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐(zhú)步向规模化、集(jí)团化方向发(fā)展(zhǎn)，而且(qiě)规模化占比得到明显(xiǎn)提升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪场中大猪(zhū)存(cún)栏量明显高于去年(nián)同期，产能较为(wèi)充裕。同(tóng)时，2023年中央一号(hào)文件(jiàn)将“稳(wěn)定生(shēng)猪基础产能”目标(biāo)细(xì)化为“强化以能繁母猪(zhū)为主的生(shēng)猪产(chǎn)能调(diào)控(kòng)”，将全(quán)国能繁母(mǔ)猪数量(liàng)稳定(dìng)在4100万头的正常保有量(liàng)，可见(jiàn)国家稳猪(zhū)价的(de)决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰场持续入冻，冻(dòng)品(pǐn)库存(cún)持续攀升。卓创资讯数据(jù)显示，截至4月20日(rì)，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当(dāng)前冻鲜价(jià)差倒挂，冻品销售不畅，待(dài)冻(dòng)鲜(xiān)价(jià)差恢(huī)复(fù)，冻品持续(xù)出库，目前(qián)冻品的高(gāo)库存水平将抑(yì)制(zhì)猪价上(shàng)涨空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽(suī)然今年(nián)生(shēng)猪(zhū)消费总结(jié)为持续向好发展(zhǎn)态势，政策引导及市(shì)场预期向好，加上居民收入增加、消(xiāo)费意愿增强(qiáng)等利好因素(sù)，都是猪肉(ròu)消费的助力。但(dàn)是，实际需求却一直不温(wēn)不火。目前看，今(jīn)年生猪的需求大概率将回(huí)归到(dào)正(zhèng)常(cháng)年份水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣也表示，此次(cì)需求好转主(zhǔ)要在于冻(dòng)品(pǐn)入库以及二育支撑，终(zhōng)端需(xū)求无实质(zhì)性好转。目前(qián)“五一”备货基本收尾，从走(zǒu)量看并未出(chū)现明显提(tí)升，随着二季度气温升高，需求逐(zhú)步(bù)降低(dī)，预(yù)计需求(qiú)再次回(huí)归(guī)至(zhì)低迷状态。4月底到5月预(yù)计集团(tuán)企(qǐ)业出(chū)栏(lán)计划或(huò)继续增加，市(shì)场整体处于供大(dà)于求状态，现货(huò)价格“五一”后或继续(xù)回落为主，盘面(miàn)升(shēng)水状态下短期缺乏上涨支(zhī)撑。

　　在(zài)张晓君看来，生猪整体供(gōng)给相(xiāng)对充足，限(xiàn)制猪价大幅上涨。短期来看，“五(wǔ)一”小长假前，终(zhōng)端备(bèi)货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而(ér)，假期效应(yīng)过后(hòu)，市场情绪逐渐褪(tuì)去，猪价将重回供(gōng)需基本(běn)面(miàn)。当前距“五(wǔ)一”小长假仅剩3个交(jiāo)易日，期货(huò)盘(pán)面(miàn)资(zī)金已经提前反映(yìng)了市场情绪。建(jiàn)议投资者控制仓位(wèi)，防范(fàn)假期风(fēng)险。

　　蒋琴认(rèn)为(wèi)，综合来看，猪价颓势不改，大(dà)概率仍(réng)将保持低位(wèi)盘整运(yùn)行状(zhuàng)态。不(bù)过，市场预(yù)期二季度二次(cì)育肥缓慢入场，行情或好于(yú)一季度(dù)。按(àn)照(zhào)官方能(néng)繁存栏数据推算，今(jīn)年3到(dào)10月，生猪理论出栏量(liàng)处于逐步(bù)增加的阶段，并于10月(yuè)份(fèn)达到(dào)理(lǐ)论出栏峰(fēng)值，11月(yuè)生(shēng)猪(zhū)理论出(chū)栏量大概率环比下降。而11月(yuè)份正值(zhí)猪肉消费旺季，供减(jiǎn)需增预期(qī)下，相对支撑(chēng)当期生猪(zhū)价格，故目(mù)前盘面(miàn)11月价格相(xiāng)对坚(jiān)挺。不过在国家(jiā)良好(hǎo)调控之下，能繁母猪产能并(bìng)未(wèi)过(guò)度去(qù)化(huà)，生猪(zhū)存出栏量保持稳定，猪价不(bù)具备持续大(dà)幅上涨的基(jī)础条(tiáo)件。在(zài)国家政策端稳(wěn)定猪价意愿强烈的背景(jǐng)下，期价上行压(yā)力恐(kǒng)加大，追涨风险积聚，操作上，建议养殖端锚定成本，择机(jī)卖出套保(bǎo)锁定利润为主。

　　棕榈油(yóu)长期需求不(bù)容乐观

　　昨日，马(mǎ)来西亚BMD毛棕榈油期货盘中(zhōng)大幅下跌，连续(xù)第三个(gè)交(jiāo)易(yì)日下滑，并触及约一个月(yuè)低点。