本周铁矿石期货价(jià)格大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一(yī)直(zhí)处(chù)于下(xià)跌的(de)态势(shì)，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测(cè)数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速(sù)下(xià)行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回(huí)落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击(jī)，黑(hēi)色系(xì)期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好转，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚需(xū)时间，一季度房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师(shī)何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库(kù)存(cún)总量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对(duì)补库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产(chǎn)空(kōng)间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值(zhí)有(yǒu)中长期(qī)的下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家(jiā)钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱(ru朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思ò)；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后(hòu)面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库(kù)需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基调是(shì)经(jīng)济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需(xū)为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间振(zhèn)荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍是(shì)需求复苏力度。

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