金融界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年(nián)4月份金融数据(jù)。4月末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百(bǎi)分点(diǎn)，比上年同(tóng)期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量为1.22万(wàn)亿(yì)元，比上年(nián)同期多2729亿(yì)元。其中，对(duì)实体经济(jì)发放的人(rén)民币贷款增(zēng)加(jiā)4431亿元，同比(bǐ)多(duō)增729亿元；对实体经济发放(fàng)的外币(bì)贷款折合人民币减少319亿元，同(tóng)比少(shǎo)减441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元。其(qí)中，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿元(yuán)，非金融企业存(cún)款减少1408亿元，财政性存款增(zēng)加5028亿元(yuán)，非银行业金融(róng)机(jī)构存款增加2912亿元。4银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗月(yuè)末，外币存款余(yú)额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元(yuán)，同(tóng)比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源(yuán)速评认为(wèi)，M2同比回(huí)落(luò)，主因(yīn)居(jū)民存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负(fù)。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信证(zhèng)券点评(píng)如(rú)下：在(zài)经历(lì)了一(yī)季(jì)度(dù)的爆发式增(zēng)长(zhǎng)后(hòu)，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)有较强(qiáng)韧性。信(xìn)贷(dài)回落可(kě)能是因为一季度(dù)透(tòu)支了部分银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售(shòu)也边际走弱。社(shè)融增速与上月持平(píng)，非(fēi)标融资持(chí)续好转。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏(hóng)源(yuán)认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首次(cì)转为减少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季度同(tóng)样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于(yú)居民银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗贷款13个(gè)月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分(fēn)点。4月(yuè)M1同(tóng)比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收(shōu)敛0.5个百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主要源于个人(rén)存款(kuǎn)的流出而非(fēi)企业活期存款大幅改善(shàn)，和地(dì)产(chǎn)销售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存(cún)款大幅减少的问题，中信证券认为(wèi)是季节性波(bō)动。因(yīn)为银行倾向(xiàng)于(yú)让理(lǐ)财(cái)产品在季(jì)末到期，使(shǐ)资金回流(liú)成存款，以应对考核(hé)，然后在下(xià)季初(chū)发行(xíng)新的理财产(chǎn)品承接。因此居民存款(kuǎn)在季末季初常出(chū)现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业经营活(huó)跃度有所提(tí)升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券(quàn)看法较为一致，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减少(shǎo)符合季节性规律。在本月数据中，居(jū)民端出现(xiàn)了新增存款，新增贷(dài)款同时收缩(suō)的(de)情况。从历(lì)史规律来看，4月及7月一(yī)般是(shì)居民存款减少的时(shí)点(diǎn)。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存(cún)款的减(jiǎn)少量(liàng)少于2017（减少(shǎo)1.22万亿银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无(wú)法从4月数据得(dé)出类似居(jū)民(mín)加速偿还房(fáng)贷(dài)等结论。

　　对于居(jū)民存(cún)款的去(qù)向问(wèn)题，申万宏源分析认为4月居民存款减少更可能去向表外资产，而非消(xiāo)费领(lǐng)域。

　　对(duì)于(yú)4月的信(xìn)贷(dài)结(jié)构问(wèn)题，招(zhāo)商宏观(guān)表示在(zài)放缓的信贷(dài)投(tóu)放中，结(jié)构特征依然(rán)明显(xiǎn)。企业(yè)中长期(qī)贷款(kuǎn)贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居(jū)民端(duān)中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结构特征反映了居民(mín)端在前期购房需求(qiú)脉冲式(shì)释放后信心仍然(rán)不足的情况。如果没有进一步的(de)政策(cè)支撑(chēng)，不排(pái)除居民端新增信贷量会持续维持在低位。

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