美东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储发(fā)布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官(guān)员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题(tí)上(shàng)存(cún)在(zài)明显分歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发展与他(tā)们目前的预(yù)期一致，那么(me)在这次会(huì)议(yì)之后可(kě)能没有必要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他们预期(qī)美国经(jīng)济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除(chú)进一步收紧货币(bì)政策的必要性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们预(yù)计(jì)“将通胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进(jìn)程可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令人无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们(men)一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀水平仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能(néng)比预期更持(chí)久，因为消费者(zhě)支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是(shì)如果银行压力(lì)对经济活动(dòng)的影响被证(zhèng)明(míng)是温(wēn)和(hé)的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们(men)指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投(tóu)资和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将支(zhī)持(chí)正在进行的产品和劳(láo)动力市场供需再平衡，并(bìng)降低(dī)通胀压力。

　　未来政(zhèng)策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表示，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不足以证明结(jié)束加息(xī)是合(hé)理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评(píng)估过去加息的(de)影响和银行(xíng)业的(de)压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世(shì)纪80年代(dài)以来最激进(jìn)的(de)政(zhèng)策路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经(jīng)济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员(yuán)们透露(lù)未来的(de)决策将转向更加依(yī)赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变量将决定加息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不(bù)确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政策的主动(dòng)权，因(yīn)此保留加息(xī)的选择是有必要的，接下来(lái)该央行大概率不会给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会(huì)者强调，至关(guān)重要(yào)的是不要(yào)传达降息的可能性(xìng)，或者已经排除了进一步提(tí)高利(lì)率(lǜ)的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决定继续调高利率(lǜ)或是维(wéi)持利率不(bù)变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今年晚(wǎn)些时候加息。直(zhí)到有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不(bù)应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加(jiā)息(xī)将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美(měi)联储(chǔ)极(jí)有可能在年底前降息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他们不(bù)会再(zài)次加息，但这肯(kěn)定(dìng)会(huì)支(zhī)持(chí)这样的(de)观点(diǎn)，即他们现在(zài)对进一(yī)步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危机(jī)，美联储官(guān)员(yuán)们对此(cǐ)专门进行了(le)讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动性来(lái)满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储(chǔ)经济(jì)学(xué)家曾指出(chū)，银(yín)行业压力导致的(de)信贷收缩可能(néng)会使(shǐ)经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了(le)这(zhè)一观点(diǎn)，不过(guò)，如(rú)果(guǒ)信贷条件缓解，也(yě)将(jiāng)给经济带来动力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小(xiǎo)银行的(de)存款外流在3月底和4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的(de)股(gǔ)价(jià)在(zài)此期间进一步下(xià)跌，但对绝(jué)大多(duō)数银行(xíng)来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的(de)担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的可(kě)能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中表示(shì)：“5月份美联(lián)储(chǔ)会(huì)议纪要(yào)中最(zuì)突出的主题是，围(wéi)绕(rào)地区性银(yín)行业危机(jī)带来(lái)的信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方普遍持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存在(zài)太(tài)多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全(quán)球(qiú)高度关注的债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与会者提到，必须(xū)及时(shí)提高债务上(shàng)限(xiàn)，以避免金融体系和整体经(jīng)济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市场有序(xù)运作的重要(yào)性(xìng)，或强调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧(rèn)性相关(guān)问(wèn)题(tí)的重要性。一(yī)些与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其(qí)流动性工具，以及微(wēi)观审慎和(hé)宏观审慎监管(guǎn)和监督工具(jù)，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来(lái)的金融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈判代(dài)表(biǎo)继续举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在未(wèi)来几周内耗(hào)尽资(zī)金的(de)不确定性而言，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的(de)背景下美联储(chǔ)会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米慢采取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美国违(wéi)约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三(sān)仍处于持续(xù)下(xià)跌的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯(sī)工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访时表示(shì)，谈(tán)判(pàn)的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进(jìn)一(yī)步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成协议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议(yì)其实可以非(fēi)常快，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布(bù)的数(shù)据(jù)，截至5月(yuè)23日的账上现金(jīn)为765亿(yì)美元，较(jiào)之前一(yī)天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周三(sān)盘后的英(yīng)伟达突然(rán)爆发，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达在本财年(nián)第一财(cái)季总(zǒng)共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于(yú)云计算平台和(hé)大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据中心业务实(shí)现创纪录的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更令市(shì)场(chǎng)震惊的是，英伟达(dá)对二季(jì)度的营收指(zhǐ)引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望(wàng)引(yǐn)发(fā)全球资本市场的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国(guó)金龙(lóng)指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.022尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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