如果要(yào)论二季度迄今，全球(qiú)股票(piào)市场(chǎng)中(zhōng)最为靓丽的一道“风景线”，那么显(xiǎn)然非日(rì)本股市(shì)莫属！

　　周五（5月(yuè)19日），日(rì)经(jīng)225指数进(jìn)一步(bù)强势(shì)高开逾1％，最高触(chù)及30924.47点，创下了自1990年8月以来的(de)新(xīn)高，收在30808.35点。在(zài)本周早些时候(hòu)，东证指数已经率先创下了1990年8月3日以来的最高收盘点位。

　　多组(zǔ)对比(bǐ)可以显示出日股(gǔ)今年以来(lái)的强(qiáng)势：东(dōng)证指(zhǐ)数年内已累计上涨(zhǎng)了(le)逾15％，远远(yuǎn)超过了标普500指数约9％的(de)涨幅。截止本周三，追踪(zōng)日(rì)本股市的最大规模(mó)ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了(le)11.8％，而(ér)追踪(zōng)标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则(zé)仅为(wèi)8.6％。

　　如果把(bǎ)周期缩(suō)短到二季度迄今的(de)短短一个半月，日股(gǔ)的涨幅更是在全球(qiú)主(zhǔ)要股(gǔ)指中几无敌(dí)手……

　　日(rì)股(gǔ)为何能一举领涨全球？对于许多国际市场的(de)投资者(zhě)而言，近(jìn)来(lái)提到日(rì)股的(de)优异表现，脑海中第(dì)一(yī)时间浮现(xiàn)出的，无(wú)疑都是“股神”巴菲特在上(shàng)月对(duì)日本市场(chǎng)表现出的强(qiáng)烈投资意愿。正(zhèng)是巴菲特进一(yī)步增持了日本五大商社(shè)仓位(wèi)，令越来越多的业内人士开始注意到这一全球第三大经济体的巨(jù)大(dà)投资(zī)机会。

　　不(bù)过(guò)，日股本轮(lún)爆发背后的(de)成功(gōng)秘诀，真的仅仅只(zhǐ)是获得了“股神(shén)”的(de)青睐(lài)吗？

　　答案显然(rán)没(méi)那么(me)简单！事(shì)实上(shàng)，在M&；；G Investments亚(yà)太(tài)股票团(tuán)队联席主(zhǔ)管Carl Vine看来，并不是巴菲特的(de)出现让日股变(biàn)得吸引人。巴菲特(tè)所看到的（机会）其实也正是其他人眼(yǎn)下正(zhèng)在(zài)看到的，人(rén)们对(duì)日股(gǔ)的前景正(zhèng)感到非常兴奋！

　　至(zhì)于究竟有哪些因素在推动着(zhe)日股上涨(zhǎng)？“干货”其实有很多……

　　狂(kuáng)热(rè)的外资买需

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示(shì)，外国(guó)投资者目前(qián)已经(jīng)连续第六周(zhōu)成(chéng)为了日本股票的净买家。在此期(qī)间，外国投(tóu)资者(zhě)大举涌入(rù)了日股股票和期货市场，净(jìng)流入逾300亿(yì)美元，是过去10年最大规模的资(zī)金流入之一。

　　根(gēn)据交易所(suǒ)的数据，在截至5月(yuè)12日(rì)的最近一周内，海外交易者又(yòu)净买(mǎi)入了价值7810亿(yì)日元（约合57亿美元）的股(gǔ)票(piào)和期货。

　　杰富瑞日本(běn)股票策略师Shrikant Kale表(biǎo)示，自(zì)2012年“安倍经济(jì)学(xué)”时代(dài)初期以来，他就从(cóng)未见(jiàn)过外国投(tóu)资者对日本(běn)如此感(gǎn)兴趣。

　　在欧美银行系统(tǒng)不(bù)稳定和信用(yòng)紧缩风险的笼罩下，越(yuè)来越多的海外投资者似乎看到了日本股市作为避险地的“稳定性”。日本股(gǔ)票给(gěi)人的长(zhǎng)期低迷(mí)印象正在减弱，持(chí)续稳(wěn)定在1美(měi)元兑换130日(rì)元的日元(yuán)汇率、以(yǐ)及股神(shén)巴菲特对日(rì)本五大(dà)商(shāng)社的(de)增持，也令不少海外投资者对投资日本产生了(le)更(gèng)多的兴趣。

　　高(gāo)盛日本公司就表示(shì)，近来已受到了越来越多平时不太关注日本市场(chǎng)的海外(wài)投资(zī)者的咨(zī)询。不少海外投资者在看到日(rì)本股市的涨幅超过(guò)美股(gǔ)后，开始调查其中的原因(yīn)，他们的建(jiàn)仓买入又进(jìn)一步(bù)促(cù)使股市上涨，形(xíng)成了目前的良性循环。

　　一个值(zhí)得留意的现象是，在(zài)巴菲特(tè)上月公开表(biǎo)态力挺日股后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等(děng)在内华尔街(jiē)资本也已相继造(zào)访(fǎng)日本(běn)。这些海(hǎi)外资金有意复制(zhì)巴菲特的策略，通过低(dī)成本日(rì)元融资(zī)押注高股息日(rì)元资产。

　　其实，巴菲特在日本五大商社上的加大(dà)投资，也存在着在国际市(shì)场上分散投资(zī)对象(xiàng)的想法。虽(suī)然(rán)巴菲特相信美(měi)国(guó)的(de)增(zēng)长潜力(lì)，但过(guò)度(dù)集中(zhōng)会(huì)产生风险(xiǎn)。

　　嘉信理财(cái)（Charles Schwab）首席全(quán)球投(tóu)资(zī)策略师Jeff Kleintop指出(chū)，日本股市的回报率(lǜ)是(shì)在波(bō)动性远低于美(měi)国科技(jì)股(gǔ)的情况下实现的(de)。这意味着日(rì)本股市对美国(guó)投(tóu)资者来说应该(gāi)颇有吸(xī)引(yǐn)力(lì)。对美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的(de)担忧可(kě)能也刺(cì)激了一些“末日准(zhǔn)备者”涌入(rù)日本股市，以此作为避险手段。

　　法国兴业(yè)银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一份报(bào)告中也(yě)表(biǎo)示，“外资(zī)的回归是日本股市复苏的重要标(biāo)志。（我们）将继续对日本股票维持超配(pèi)，并偏向(xiàng)银(yín)行、金融和价值股(gǔ)的投资。”

　　深(shēn)层次的企业治理变革

　　当然，在(zài)海外投(tóu)资者今年(nián)对日(rì)本产生兴趣之前，他们(men)此(cǐ)前(qián)在(zài)这片“失落地带”曾(céng)经历过长达数十年虚假的(de)曙(shǔ)光和令人失望的低回报(bào)。那么这(zhè)一次，即便有着避险(xiǎn)和多(duō)元化分散投资的(de)需(xū)求，他们又为何(hé)铁了(le)心一定要来日本市场？日(rì)本市场的吸(xī)引(yǐn)力就一定远(yuǎn)超全球其他地(dì)区(qū)吗？

　　这便不得不(bù)提(tí)日本市场眼下(xià)正经历的(de)一场“蜕变”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本(běn)轮上涨的主要(yào)原因还源于治理标准的(de)提高(gāo)，以及企业部门(mén)推动(dòng)向股东(dōng)返还现金。日本多年的公司治理改革已(yǐ)开始见(jiàn)效，这项改革最初(chū)由已故前(qián)首相安(ān)倍(bèi)晋三倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指出(chū)，目前日本(běn)企业(yè)的派息(xī)已大幅增(zēng)加，在截至今(jīn)年3月的财年中，日本企业(yè)宣布的回购规模已飙升至(zhì)9.7万亿(yì)日元（合714亿美元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的(de)日本公(gō那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲ng)司资产(chǎn)负债表上有净现金，而美国的这一比例只有20％多一点(diǎn)；东证指(zhǐ)数成分股公司(sī)中(zhōng)约(yuē)有54％的公司(sī)股(gǔ)价低于每股账面价值，而标(biāo)普500指数成分股中这一比例仅(jǐn)为7％。单从市净(jìng)率等估值指(zhǐ)标来看，这就(jiù)为日本股(gǔ)市提供了(le)更坚(jiān)实的底部和更高的上限。

　　今年3月(yu那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲è)底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了改变(biàn)股价跌破每股净资(zī)产——市净率(lǜ)低于(yú)1倍(bèi)的(de)情况，还请求上市企业在意(yì)识到资本成本的(de)前提下推(tuī)进经(jīng)营并公布改善(shàn)方案等。

　　与此(cǐ)相呼应的(de)行(xíng)动已开始扩大(dà)。4月(yuè)下旬(xún)，JVC建伍株式会社推出(chū)了力争(zhēng)“早日实现市净率超过1倍”的中期经营(yíng)计(jì)划和股票回购，股价随后大(dà)涨近4成(chéng)。清水建设(shè)株式会(huì)社4月下旬也宣布了上限200亿(yì)日元(yuán)的股票回购和积极压缩政策性持(chí)股(gǔ)的(de)方(fāng)针，该公司股价随后(hòu)上涨(zhǎng)了10％。

　　包(bāo)括软银、丰田汽车(chē)、三(sān)菱商事在内的日(rì)本龙头企业在近期公布财(cái)报(bào)时，也均宣布(bù)了(le)新的股票回购计(jì)划。不少(shǎo)分析师预计，到今年5月底，各日本上市公司的(de)回购规模将进一步(bù)创下新(xīn)纪录。

　　高盛首席日本股票策略师(shī)Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证交所(suǒ)）主题正引起许多海(hǎi)外投资者的共(gòng)鸣，他们开始(shǐ)看到(dào)这方面的有利证(zhèng)据。在交易所这些(xiē)变化的推动下，许(xǔ)多公司正在回(huí)购股份，厘(lí)清经常令(lìng)人困惑的交(jiāo)叉持(chí)股，并在定期(qī)公开会议(yì)之前与股东进行(xíng)更密切的接触(chù)。”

　　对冲基金集团Man GLG日(rì)本股票主管Jeff Atherton也表(biǎo)示，东京证交所的鼓励意味着“过(guò)去两年在这(zhè)方面发生的事情(qíng)比过去30年还要多”，这(zhè)是股(gǔ)市(shì)充满活力(lì)表(biǎo)现的最(zuì)大单一原因。他们(men)对(duì)提(tí)高(gāo)股本回报率(lǜ)有着坚定(dìng)的态(tài)度，希望市(shì)值(zhí)上升。

　　宽货币、稳经(jīng)济(jì)

　　最后，日本央行目前依然宽(kuān)松的货币政(zhèng)策和日本相对稳健的经济基本(běn)面(miàn)，显(xiǎn)然也对日股的表现构(gòu)成了提振。

　　尽(jǐn)管(guǎn)新行(xíng)长植田和男上月已走马上任，但日(rì)本央行暂时仍未改(gǎi)变其(qí)大规模的货币(bì)宽松路(lù)线。即(jí)便日(rì)本通货(huò)膨胀率超(chāo)过(guò)了央行2％的目那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲标，但植田和男依然强调(diào)，“还不能放心地说通胀（达(dá)到了央行(xíng)目标）”。

　　相比之下，欧美央行今年上半年还在持(chí)续加息，并已(yǐ)被迫(pò)在物价与经济稳定(dìng)之间作出艰难抉择。继续宽松的日本央行(xíng)眼(yǎn)下依然处于能让(ràng)海外投资者(zhě)放心购买(mǎi)的状态。

　　日本宏观经济的表现目前也相(xiāng)对(duì)更为稳健。日本内阁府17日公布的数(shù)据显示，今年前(qián)三个月日(rì)本国内(nèi)生产(chǎn)总值（GDP）折合成(chéng)年率(lǜ)增长(zhǎng)1.6％，创下了近三个季度(dù)以(yǐ)来新(xīn)高。

　　日本(běn)国家旅游局表示，受益于中(zhōng)国(guó)放宽(kuān)旅行限制，4月商务(wù)和休(xiū)闲外国游客人数从(cóng)此前的182万攀升至195万。高盛策略(lüè)师在报告中指出(chū)，考虑(lǜ)到入境(jìng)旅游业复(fù)苏、强(qiáng)劲资(zī)本支出计划和日本(běn)央行持续宽松等积极(jí)因(yīn)素，日(rì)本这个世界第三大经济体的前景十分(fēn)强劲(jìn)。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是(shì)，从(cóng)经济合作与发展(zhǎn)组织的经济前景指数来看，日本目前是七国集(jí)团中唯一一个超过临界线(xiàn)100的。

　　日本(běn)第三大(dà)在(zài)线经纪(jì)商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示(shì)，日本企业的(de)业(yè)绩似乎相当不错，重要(yào)的(de)汽车(chē)行业预计利润将增长(zhǎng)。以内需为导向的企业正受益于(yú)入(rù)境游(yóu)增长的前(qián)景，而大型银行(xíng)也获得了(le)丰厚(hòu)的收益。预(yù)计(jì)日本股市到今年年(nián)底将进一步上涨10％或(huò)更多(duō)。

　　里(lǐ)昂证券也认(rèn)为，日本股市今年的涨势或将(jiāng)延续下去，因(yīn)盈利增长、股票回购和估值仍处于低位吸引了买家(jiā)，巴菲(fēi)特的认(rèn)可、公(gōng)司(sī)治理的改善(shàn)均(jūn)提(tí)振了市场，而企业(yè)财报的(de)不俗表现或有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)最新(xīn)的上行催化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲