华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做(zuò)空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日(rì)周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿(yì)美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的长征有多长公里 红军长征一共用了几年经(jīng)济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金(jīn)的风险的情况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资(zī)产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“I长征有多长公里 红军长征一共用了几年EP的交易价格比上次报告的资产净(jìng)值高出(chū)218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易(yì)价格均低(dī)于各自的(de)资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡(héng)量基(jī)金所(suǒ)持证券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国大型(xíng)股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不(bù)是现金的形(xíng)式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足(zú)股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的(de)情况下(xià)，伊坎的(de)股息(xī)也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也(yě)在(zài)报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的(de)信息，我们(men)相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的(de)激进主义(yì)投资已经(jīng)很好地证明(míng)了(le)这一点。我(wǒ)们定期将我们的(de)维权原则付诸于我们的(de)多(duō)数控股(gǔ)公司以及我们投(tóu)资部门(mén)持有的(de)少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚信通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低(dī)风(fēng)险，尤其是在我们(men)今天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能(néng)源(yuán)、汽(长征有多长公里 红军长征一共用了几年qì)车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富(fù)的阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿(ā)达(dá)尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了(le)外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的(de)债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽约(yuē)市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业(yè)务包括披露企(qǐ)业的会计造(zào)假、管理问题(tí)、未公开关联交(jiāo)易、财报违规(guī)等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的(de)救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源(yuán)于(yú)1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公(gōng)司(sī)的(de)网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次(cì)的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产(chǎn)能力方面误(wù)导投资(zī)者。该公司(sī)的市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)做空报告(gào)公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特(tè)后(hòu)，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价(jià)位于(yú)低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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