北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等(děng)专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制造(zào)等行业，长期(qī)投资(zī)价值受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值(zhí)18个月等(děng)十(shí)多只(zhǐ)次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合(hé)同所规定的投(tóu)资(zī)目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制(zhì)指标(biāo)等前(qián)提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参(cān)与北交所股票的(de)投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业(yè)投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现(xiàn)乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的(de)投(tóu)资机会(huì)，开始加大(dà)布局力度；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质公司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股(gǔ)总量的(de)角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公司(sī)数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变得(dé)更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良(liáng)好表现也(yě)使得越来越多投资者关(guān)注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多(duō)资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募(mù)基金(jīn)产品出现在(zài)北(běi)交所(suǒ)公司(sī)前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模(mó)公司(sī)去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望(wàng)实(shí)现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制(zhì)约，初(chū)步(bù)“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在(zài)差异(yì)，但(dàn)未来会加大对(duì)北交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合(hé)北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资(zī)将(jiāng)深入(rù)细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据(jù)主板上一(yī)些(xiē)成长赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水(shuǐ)平(píng)显著偏(piān)低(dī)的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会积极参(cān)与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资(zī)北(běi)交所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期(qī)上市公司中，与新(xīn)能源行业相关(guān)的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带(dài)动投资北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益(yì)率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关注度可(kě)能(néng)不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)也称，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的(de)创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当体量的(de)企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三(sān)个领域。”

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