随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市(shì)场悲观情(qíng)绪有(yǒu)所缓和。从表象(xiàng)看，进出口(kǒu)双(shuāng)双超(chāo)预期，也(yě)显示出纯碱市(shì)场供需两旺、出口向好的态势仍在(zài)延续(xù)。

　　中国(guó)海(hǎi)关总署数据显示(shì)，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨(dūn)，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯(chún)碱出(chū)口下降(jiàng)，进(jìn)口增加，从(cóng)实(shí)际(jì)数据来(lái)看，其表(biǎo)现超出市场预期。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月(yuè)提(tí)升3.85万吨。”光大期(qī)货(huò)分析(xī)师张(zhāng)凌璐(lù)表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量(liàng)超预(yù)期增(zēng)长(zhǎng)。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月(yuè)份纯碱进口数(shù)量超过1万(wàn)吨(dūn)，其(qí)余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来，进口的大量增长主(zhǔ)要集中于(yú)部分浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在(zài)国内供需紧平衡(héng)的情况下，下游通过进口(kǒu)来补充(chōng)使用(yòng)量。这部分进口增量到港(gǎng)后直接进入(rù)下游玻璃厂，对市(shì)场的冲击程度(dù)相对有限，但在一定程度上(shàng)可能会导致下游厂家减(jiǎn)少从国内厂家采购(gòu)纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全(quán)球市场面临暴(bào)风(fēng)雪等(děng)极端(duān)天气、国际地缘政治冲突导致美国和土耳其运输阶段性受阻，再加(jiā)上全球(qiú)能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产、我国出口(kǒu)市场新增(zēng)南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱(jiǎn)出口大幅提升的(de)导火索(suǒ)。今(jīn)年随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内(nèi)多个大宗商品(pǐn)价格处于全(quán)球高(gāo)位之时，纯碱出口还能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份出(chū)口(kǒu)量在去年高(gāo)基数的基础(chǔ)上进一步(bù)增加(jiā)至(zhì)16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显示出行业(yè)供需两旺、出口向好(hǎo)的(de)态势仍在(zài)延续。”在方正中期期货分析师魏(wèi)朝(cháo)明看来，2022年(nián)国际能源价格高企(qǐ)，纯碱出口显著放量(liàng)，今(jīn)年出口量能在去年高基数的基础(chǔ)上进一步上扬，显(xiǎn)示国际市场(chǎng)对纯碱需求(qiú)具有较强韧性，国际需求显著(zhù)走弱(ruò)的预(yù)期(qī)有待修正。

　　期货日报记(jì)者了(le)解到，全(quán)球经济(jì)的衰(shuāi)退预期(qī)或导(dǎo)致全球实体企业承压(yā)，海(hǎi)外(wài)纯碱需求可能会受到一定影(yǐng)响。而国内经济(jì)稳(wěn)增长(zhǎng)预(yù)期强(qiáng)烈(liè)，国内(nèi)纯碱需求表(biǎo)现或(huò)较海外强劲，这在长期(qī)也(yě)可能影响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对(duì)此，南华期货分析师李嘉豪告(gào)诉记者(zhě)，相较于去年，今(jīn)年(nián)纯碱出口的预期走弱。主要在于国外(wài)能源的回落背(bèi)景下(xià)供应的回归(guī)，国(guó)内外碱的价差收缩，同时伴(bàn)随海(hǎi)运费(fèi)的走弱(ruò)，使得出口(kǒu)出现了环(huán)比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现依旧(jiù)较好，与前期市场的反馈略有偏差，一(yī)部分原因可能是(shì)前期(qī)待(dài)发(fā)订单，一部分是(shì)外(wài)围需求从去年(nián)的(de)出口角度存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大产(chǎn)能(néng)落地以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的(de)格局很难彻(chè)底扭转(zhuǎn池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊)，从该(gāi)角度讲(jiǎng)可(kě)能还是优先国内使用为主，纯碱出口或难以再现去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分(fēn)长协(xié)价格可能更低，对比(bǐ)国内价(jià)格偏(piān)低。换言之，纯碱出口利润并不高，这(zhè)将导(dǎo)致(zhì)中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如(rú)果(guǒ)国内纯碱(jiǎn)出(chū)口只是(shì)供至国内大型玻璃厂在(zài)海外的生产线(xiàn)，且该部(bù)分用(yòng)量(liàng)能够长(zhǎng)期稳定，那(nà)么这部分用量仍能让出(chū)口维持高位。但(dàn)如果是供给(gěi)海外其他地(dì)区，可能(néng)会由于(yú)海外需求(qiú)回落导致出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留意出口周期的变化(h池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊uà)。通常，我国(guó)纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好(hǎo)转(zhuǎn)，可能(néng)是(shì)1—2月的订单兑现而已，也并一(yī)定能够(gòu)说明(míng)3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口(kǒu)下降、进(jìn)口提(tí)升的(de)趋(qū)势仍是大方向，但由于国(guó)内进出(chū)口数量占全国产能、需求的比例相对有(yǒu)限，因此(cǐ)对于(yú)年度供需影响也(yě)相对有限(xiàn)。但集中(zhōng)在某个月或数月，进(jìn)出口(kǒu)超(chāo)预期变化可能会对阶(jiē)段性(xìng)的行情(qíng)产生情绪和供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕看来，目前海外碱(jiǎn)厂下调报价(jià)，随着能(néng)源(yuán)价(jià)格下调(diào)，内外价差呈逐步收窄态(tài)势，预计今年(nián)出口(kǒu)相对去(qù)年下降。“后(hòu)续(xù)海(hǎi)外碱到(dào)港(gǎng)量增加，进口有继(jì)续(xù)增加预期，出口有(yǒu)下(xià)滑压力(lì)，进(jìn)出口贸易商顺差(chà)或重回(huí)2022年前格局，对纯碱价(jià)格形成(chéng)牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看(kàn)，纯(chún)碱进出口数据超预期是国内纯碱(jiǎn)市场健康运(yùn)行的旁证(zhèng)。魏(wèi)朝明认为(wèi)，短期内市(shì)场悲观预(yù)期或有所(suǒ)消退，纯(chún)碱期现(xiàn)货价格(gé)短期或有(yǒu)企稳(wěn)。

　　“从近期的市场表(biǎo)现来看，出(chū)口走弱的预期基本被消化，进口(kǒu)的(de)量相对来(lái)说更受市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息(xī)面来(lái)看(kàn)，进口约(yuē)有十几万(wàn)吨的到港(gǎng)量(liàng)，导致市场(chǎng)4月的平衡相(xiāng)对宽(kuān)松(sōng)。在(zài)他看来，未来出口的走弱则更加影响轻碱(jiǎn)的(de)供需，在内需恢复有限的(de)情况下，轻碱(jiǎn)价(jià)格重心下移会(huì)相对明(míng)显(xiǎn)。

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