总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)长期(qī)资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设(shè)具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块(kuài)的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积(jī)极推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板(bǎn)吸引力(lì)和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥(huī)、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资(zī)本(běn)市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长(zhǎng)期持(chí)续(xù)健康发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积(jī)极(jí)关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会(huì)一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系(xì)，加强运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实(shí)施了(le)投资者(zhě)适当(dāng)性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓(cāng)限额制度(dù)等一(yī)系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的(de)指导下(xià)，会同市(shì)场(chǎng)各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基(jī)础(chǔ)性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期(qī)深交所上(shàng)市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工(gōng)具(jù)将更加(jiā)丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一(yī)位(wèi)公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能(néng)性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投(tóu)资等(děng)，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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