近(jìn)日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗(gěng)过(guò)火事件，引发(fā)舆论(lùn)地(dì)震。曝光的网友称，使(shǐ)用大家广泛(fàn)知(zhī)晓(xiǎo)的(de)“强军口号”来(lái)进行调侃(kǎn)式的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布(bù)通(tōng)报，决(jué)定没收(shōu)笑果(guǒ)文化(huà)违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引发的(de)风波中，《科创板日报》记(jì)者发现(xiàn)，随着脱口秀不断破(pò)圈(quān)，笑果文(wén)化也成为了备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多资本(běn)8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立(lì)笑果文(wén)化，注册(cè)资(zī)本为208.13万元，经(jīng)营范围(wéi)包括(kuò)文化(huà)艺术交(jiāo)流(liú)策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)近几年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目(mù)的火爆，让(ràng)脱口秀演(yǎn)员(yuán)和脱口秀俱乐部(bù)成为了炙手可热的(de)行(xíng)业，笑果文化(huà)也成为中国最(zuì)成功(gōng)的脱口秀俱乐部之(中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将zhī)一。

　　由此(cǐ)，资(zī)本敏锐察觉(jué)到商机并(bìng)押(yā)宝这一赛道，《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者整理公(gōng)开信(xìn)息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联(lián)公司入股(gǔ)笑果文化后(hòu)，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，2016年(nián)6月，笑(xiào)果文化得(dé)到游族网络(luò)天使(shǐ)轮投资。同年(nián)9月，得到游族网(wǎng)络(luò)、普思资本数千万的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到CMC资本、华人文化(huà)集团(tuán)、泽(zé)时投资(zī)的战(zhàn)略投资，此轮未披(pī)露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资(zī)本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾讯的战(zhàn)略投资(zī)。

　　可以(yǐ)看出，南山(shān)资本和游(yóu)族网络(luò)对笑果文(wén)化最为(wèi)青睐，8轮融(róng)资(zī)中一共投了4次，游族网络更是笑果文化(huà)的天(tiān)使投资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走(zǒu)向扩张的关(guān)键(jiàn)一子，今年4月(yuè)，位于北京(jīng)东(dōng)城(chéng)区隆福(fú)寺的笑果文化线(xiàn)下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第四个(gè)演艺空间。此外(wài)，近年(nián)来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其(qí)中有6家(jiā)已(yǐ)经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海(hǎi)）有限公司(sī)、上海青豆结(jié)冰文化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑果演艺股权也发生了(le)变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类(lèi)型变更(gèng)为有限责任(rèn)公(gōng)司(sī)（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在(zài)悄悄开(kāi)启上市的(de)前奏(zòu)。

　　作(zuò)为(wèi)普思(sī)资本的前(qián)高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑(xiào)果文化的(de)A轮投(tóu)资(z中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将ī)过程，他对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到本次出事，此前脱(tuō)口秀行业(yè)在(zài)国(guó)内处于快速发展阶段，表现形(xíng)式丰(fēng)富多样，而在该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成(chéng)绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里(lǐ)很(hěn)火爆(bào)，出于这些(xiē)原(yuán)因进行了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被(bèi)称为“冒(mào)犯的艺(yì)术(shù)”，追(zhuī)求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他(tā)个人认为(wèi)，出于节目效果(guǒ)可(kě)能需要(yào)张狂和外向一些，但公(gōng)众场合(hé)下(xià)脱口秀中的开(kāi)玩(wán)笑也要(yào)注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等(děng)严(yán)肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能(néng)干的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果(guǒ)在风控方(fāng)面，可能没有进行非(fēi)常严格(gé)的(de)把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑果文(wén)化的(de)业务(wù)和腾讯关(guān)联颇(pǒ)深，资料显示，目前大(dà)股(gǔ)东叶烽(fēng)持有31.57％的(de)股份，宁波(bō)梅山保税港区泽(zé)禧股权投资(zī)合(hé)伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投(tóu)资有限(xiàn)公司(sī)为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯视频(pín)联合笑果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该(gāi)节(jié)目让担任吐槽团成员(yuán)、策划(huà)人及编(biān)剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频(pín)出品(pǐn)，企鹅(é)影视和笑果文(wén)化联(lián)合出品的《脱口秀(xiù)大会(huì)》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士(shì)去年(nián)称，受(shòu)众面最广的是线上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽(cáo)大会》和(hé)《脱(tuō)口(kǒu)秀反跨(kuà)年》等以跟(gēn)腾讯合作的长视频节目，可以占到公司(sī)百分之四(sì)十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较于(yú)西方脱(tuō)口秀(xiù)百年(nián)以(yǐ)上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个(gè)舶来品在(zài)国内的发展历程要(yào)短得多也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》等热门综艺频频(pín)占据收视榜与网(wǎng)络热(rè)议话题榜(bǎng)首(shǒu)，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热(rè)度(dù)席卷而来(lái)，资(zī)本也闻风而至。财(cái)联社创投通数据显示，自2015年(nián)以来，有超(chāo)过(guò)9家脱口(kǒu)秀企业获得融资(zī)。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一集团投(tóu)了单(dān)立人。中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将p>

　　值得注意的是，资本对(duì)脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮(lún)融资的笑果(guǒ)文化外(wài)，其他(tā)脱口秀厂牌融资(zī)轮次都(dōu)仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同(tóng)时(shí)，资本(běn)对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无新的脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)企业(yè)获得融资。

　　资本市(shì)场的反(fǎn)应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋势分(fēn)析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商(shāng)业(yè)演(yǎn)出场次1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛(sài)道(dào)？眺远(yuǎn)营销咨询(xún)创始人高(gāo)承远对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市场并不(bù)吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口(kǒu)秀(xiù)行业却(què)具有巨大的不确定性和不可复(fù)制性(xìng)。演员的不确定性、创(chuàng)作的(de)不确定(dìng)性、观众审美的(de)不确定性，以及踩红(hóng)线(xiàn)等重要舆(yú)情事件等(děng)，都可能(néng)让经营(yíng)面(miàn)临(lín)巨大的风(fēng)险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资人指出，“脱口秀(xiù)行(xíng)业未来想要可持续发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合规(guī)的(de)底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创作，带动整个行(xíng)业的上(shàng)线，这才是这(zhè)个行业可(kě)持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者(zhě)张(zhāng)竹(zhú)然亦(yì)对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业(yè)中(zhōng)的(de)一员，和这个行业中的(de)其余(yú)行业一样（如影视剧(jù)作(zuò)、游(yóu)戏(xì)等(děng)等），都(dōu)严重依赖(lài)IP本身而非(fēi)平台，行(xíng)业(yè)本(běn)身的“护城(chéng)河”相(xiāng)对(duì)浅(qiǎn)，而脱(tuō)口(kǒu)秀本身(shēn)是(shì)靠故(gù)事起家的，但这(zhè)个行业的“故(gù)事”却很难讲述，这(zhè)也(yě)是备受资本市场冷遇的原因。

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