在(zài)锂价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一(yī)系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们(men)近期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在(zài)国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电池(chí)。换(huàn)言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市(shì)场上引起巨大(dà)争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在(zài)近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)续(xù)两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较为一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元合(hé)理，国(guó)轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区(qū)间(jiān)可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度(dù)观察(chá)来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业(yè)在一季度(dù)是处(chù)于(yú)投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会(huì)带(dài)来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一(yī)季度(dù)达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极材料项目(mù)、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西(xī)宜春碳(一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元tàn)酸锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也(yě)反(fǎn)映了行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少(shǎo)电池(chí)厂商存(cún)货(huò)余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维(wéi)持极(jí)低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极(jí)和(hé)电解液库(kù)存周(zhōu)期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元(zuǒ)右，负极因(yīn)石(shí)墨化(huà)需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构(gòu)认(rèn)为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，在去(qù)库存的(de)过程(chéng)中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐(fá)，收购博(bó)世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代(dài)也作出判(pàn)断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家(jiā)储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年报数(shù)据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其(qí)动力(lì)电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求(qiú)量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订(dìng)单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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