财联社5月18日讯（编辑 史(shǐ)正丞）距离瑞士政(zhèng)府撮合瑞银与瑞(ruì)信(xìn)合(hé)并近两个月(yuè)后，与(yǔ)这次(cì)事件有关的一(yī)个重要问题终于尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券(quàn)的减记(jì)无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付(fù)。

　　负责欧洲、中东(dōng)和非洲地(dì)区的信贷(dài)衍生品决(jué)定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发布公告称，由11家(jiā)买方机构、卖方银行和(hé)做(zuò)市商组成的(de)委员会一致投票通过了上述(shù)决议。值得(dé)一(yī)提的是，瑞信本来(lái)也是EMEA DC的一员，但没有出(chū)现在投票的清(qīng)单(dān)上。

　　具体来说，提出这个问题的市场(chǎng)参与者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债券（次级债）具有同等地位，并以(yǐ)一(yī)份2020年到期的瑞信英镑次级债作为标准(zhǔn)参考(kǎo)债务。

　　对此，委(wěi)员会首(shǒu)先一致裁定，并没有发生“政府干预的信贷事件”。此(cǐ)外，根据AT1债(zhài)券文件中的排名条款(kuǎn)和(hé)担保(bǎo)条件(jiàn)，次级债(zhài)的持有人是相较于(yú)AT1债券的优先债权人。同时在20巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间14年的文件中，也(yě)为(wèi)AT1债券定(dìng)义了“排(pái)除(chú)义务”。周三的文件中，决策委员会没有对(duì)AT1债券是否构成借(jiè)款(kuǎn)资金做出任何决定。

　　在3月中(zhōng)旬(xún)的紧(jǐn)急交(jiāo)易中，瑞士监管机构(gòu)FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全(quán)额(é)减记，此举也引发(fā)了大量此类债券(quàn)持有人的诉(sù)讼(sòng)。一些投机者也(yě)在市场上炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此(cǐ)举构成CDS赔付。

　　作为金融市场(chǎng)较(jiào)为常见的金融衍生品，信(xìn)贷违约(yuē)掉(diào)期的作用(yòng)是在信贷事件（违约、重组(zǔ)、破(pò)产等(děng)）后，CDS的买方可以向卖方索(suǒ)赔，索赔(péi)的金额通(tōng)常(cháng)等于参考(kǎo)资(zī)产的面值减去违约后的市场价值。各个区域的信(xìn)贷衍生(shēng)品(pǐn)决定(dìng)委员会，负责决定在(zài)这个地区是否发生了信贷(dài)衍(yǎn)生品(pǐn)合约中定(dìng)义的信贷事件。

　　根(gēn)据存管信托和清算公司（DTCC）的数据，截至今(jīn)年3月，与(yǔ)瑞信集团债(zhài)务相关(guān)的(de)CDS名义总量超过190亿(yì)美元，不过DTCC的数据并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间银公(gōng)布了接(jiē)手(shǒu)瑞信的最新评估(gū)。在(zài)本周二提交给美国SEC的监管(guǎn)文件中，瑞银表示紧急接手瑞信预计将(jiāng)造成170亿美元的损(sǔn)失，其中有(yǒu)40亿(yì)美元为潜在的(de)诉讼和罚(fá)款(kuǎn)支(zhī)出(chū)。不过这(zhè)部分的损失将(jiāng)会由一笔“负347.77亿(yì)美元”的(de)商(shāng)誉(yù)覆(fù)盖，意(yì)味着收(shōu)购资(zī)产的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远(yuǎn)低(dī)于资产的实际价(jià)值。

　　这(zhè)份文件同样显示(shì)，从去(qù)年10月开始，瑞银的战(zhàn)略委(wěi)员会就已(yǐ)经开始评估(gū)瑞信的状况，并在今(jīn)年(nián)2月得出“不宜收(shōu)购”的决定，但最后仍在瑞士(shì)政府的要求下(xià)出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇·科纳将在合并交(jiāo)易(yì)完(wán)成(chéng)后加入瑞银集(jí)团的董事会，同时在“可(kě)预(yù)见的未(wèi)来”，瑞信的品(pǐn)牌仍将独立运营。

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