近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽然(rán)债券市场参与(yǔ)主体愈发丰富(fù)多(duō)元，市场竞争程(chéng)度(dù)更趋(qū)激烈，但(dàn)监管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会对建设银行(xíng)启动自律调(diào)查，这是两天(tiān)内第二家(jiā)被要(yào)求自律调(diào)查的(de)大行。今年以来，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会已对(duì)多家金(jīn)融机构启(qǐ)动自律调查，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融(róng)机构(gòu)接(jiē)连被通报

　　5月11日(rì)，中国银(yín)行间市场交易商协会（下称“交易商协(xié)会”）网(wǎng)站显(xiǎn)示，基于监(jiān)管部门反馈(kuì)线索(suǒ)，依据《银行(xíng)间债(zhài)券市场自律处分规则》，交易商(shāng)协(xié)会(huì)已对(duì)中国建设银(yín)行(xíng)股(gǔ)份有限公(gōng)司债务(wù)融资(zī)工(gōng)具承销业务涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年建行(xíng)承销非(fēi)金(jīn)融企业(yè)债(zhài)务融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优(yōu)质头部房地(dì)产企业债券融资需求，承销房(fáng)地产企业323.35亿(yì)元债务融资工(gōng)具(jù)，房地产并购票据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会的监管(guǎn)力度在近期持续加(jiā)大。就在5月(yuè)9日，交易商协会官网发布(bù)信息，针对中国(guó)进出口银行(xíng)金融债券发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及(jí)中国(guó)民生(shēng)银(yín)行承销业务涉嫌违规(guī)行为(wèi)已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银(yín)行、郑州银行、江(jiāng)西(xī)银行(xíng)、青(qīng)岛银行和(hé)粤财信托共5家(j泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文iā)机构涉及债券业务违规被(bèi)点名。具体来说，交易商协会(huì)通(tōng)过(guò)深入调查(chá)发现，大连银(yín)行等(děng)多(duō)家机构存(cún)在(zài)债券代持交易(yì)等违规行为。其中，大连银泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文行通过做市(shì)业务(wù)方式(shì)，每日滚动(dòng)开展(zhǎn)买卖(mài)方向(xiàng)相反、清算速度不同的现(xiàn)券交易，代(dài)持利(lì)率债活跃券(quàn)，且规模较(jiào)大(dà)；郑州银行、江西银行和青岛银行，内控执行不严或流于形式，未(wèi)有效评估交易合理性，作为(wèi)中间方以现券买(mǎi)卖或(huò)做市等方式参与债券代持(chí)交(jiāo)易链条，交易笔(bǐ)数和金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被启动自律调查。相关公告称，交易商(shāng)协会在日常监(jiān)测工作中(zhōng)发现，工商银行主承销的多期(qī)债务融资工具发行定价(jià)严重(zhòng)偏离(lí)市场合理(lǐ)水平(píng)，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易(yì)商协会网站披露，近期在(zài)查处四平市城市发展投资(zī)控(kòng)股有限(xiàn)公(gōng)司案件时，发现吉林银行、吉林(lín)亿联银行因违规收取发行人大(dà)额财务(wù)资(zī)助，涉(shè)嫌违反银行间债券市场自律管理规则(zé)，被(bèi)交易商协会进行自律(lǜ)调查(chá)。一同(tóng)被开展(zhǎn)自律调(diào)查的(de)还有光大(dà)证(zhèng)券、富国资产管理（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司(sī)两(liǎng)家金融机构。

　　交易商(shāng)协会(huì)监管(guǎn)处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易(yì)商协会通报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会(huì)共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案调查，开展自律(lǜ)调查和自律问询103次，作出各类自(zì)律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人和信(xìn)用增进(jìn)机构、4家(jiā)主(zhǔ)承销(xiāo)商、3家(jiā)会计师事务所、1家律师事务所、2家其他类型(xíng)机构和54名直接责任(rèn)人。作出(chū)的处分中，警告及以上占比超过五成，15家(jiā)机(jī)构被暂(zàn)停一(yī)定期(qī)限业务，12位责任(rèn)人被认定(dìng)不适(shì)当(dāng)人选。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报来看，被通报的原(yuán)因包括低价包销多(duō)期债务融资工具，影响了市场正常秩序；部(bù)分债(zhài)务融资工具未按(àn)照发行文件约定开展余(yú)额包(bāo)销，个别债务(wù)融(róng)资工(gōng)具(jù)挤占了其他投资人(rén)的(de)正常投(tóu)标，违背了公平公正原则，并(bìng)影(yǐng)响了发行(xíng)利率，对市场正(zhèng)常秩序造(zào)成了一定(dìng)不(bù)良影响。

　　通报指出，银行间债券市场(chǎng)参与机(jī)构(gòu)在从事(shì)相关(guān)业务过程中，务必牢固树(shù)立市场责(zé)任意识，严格遵守相关监(jiān)管规定和自律规则要求，合规展(zhǎn)业，自觉(jué)维护银(yín)行间债(zhài)券市场(chǎng)运行秩序。

　　交(jiāo)易商协(xié)会表示，做市(shì)商作(zuò)为银行间市场(chǎng)基石机构(gòu)，承担着提高市场流(liú)动(dòng)性、促进价(jià)格发现的(de)重(zhòng)要作用，应切实提升做(zuò)市交易能力，加强内(nèi)部控(kòng)制和风险(xiǎn)管(guǎn)理，确(què)保合规(guī)稳健展(zhǎn)业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期(qī)交易商协会(huì)的(de)监管处罚(fá)力度明(míng)显加大(dà)，虽然债(zhài)券市场参(cān)与(yǔ)主体愈(yù)发(fā)丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　资深金融政策(cè)监管专(zhuān)家周毅(yì)钦对《国(guó)际(jì)金融报(bào)》记者表示，可以看到，银行间交易商协会(huì)将继(jì)续贯彻落实监管从严要求，以(yǐ)严格自律惩戒向(xiàng)市场传(chuán)递“零容忍”的(de)清晰信号，引导市场(chǎng)各类主(zhǔ)体归位尽责，维护市场(chǎng)良好(hǎo)秩序。债券承销(xiāo)机构作为债券(quàn)市场的“看(kàn)门人”，对于商业银行(xíng)特别是国有大行来说，也(yě)需要肩负起(qǐ)相应的公序(xù)责任，切(qiè)实维护好行业(yè)的良性竞争(zhēng)生态。

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