自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内(nèi)资(zī)金的目(mù)光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资(zī)价(jià)值的认(rèn)可(kě)。经过(guò)前期调整，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板块性(xìng)价比(bǐ)也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月(yuè)润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素g>“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板的(de)回(huí)调，相(xiāng)关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业持(chí)续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的(de)盈(yíng)利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显现。从未来的(de)一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估(gū)值(zhí)性价(jià)比(bǐ)以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的估值回归，很多公司(sī)的估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行(xíng)业(yè)和公司的(de)长期(qī)成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备(bèi)润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着(zhe)前(qián)段时间半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业(yè)进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的(de)爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传(chuán)导(dǎo)到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两个季度量(liàng)价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需(xū)要警惕国(guó)际局势以及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电子(zi)大概(gài)率在二季(jì)度(dù)及二季(jì)度(dù)以后触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放(fàng)出(chū)来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。