券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好(hǎo)表现以(yǐ)及去年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块(kuài)也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上(shàng)市券商或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数披露，券商整体一季度表现较(jiào)好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净(jìng)利排名，新的十大分别(bié)是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银河盘(pán)一(yī)度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续(xù)3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或(huò)上(shàng)市(shì)主体(tǐ)中，50家归(guī)母净利同比(bǐ)增速(sù)为正，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家(jiā)上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别(bié)是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别(bié)是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多(duō)达(dá)9家，分别是天(tiān)风(fēng)证券、华(huá)西证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)、国盛(shèng)金控while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下滑，公司(sī)一季报显示，报告期内(nèi)公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业(yè)总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增速(sù)不如中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券商的业(yè)绩表现同样具有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券商(shāng)及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持着业绩的稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券(quàn)经纪业(yè)务(wù)开(kāi)展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公(gōng)司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规模增(zēng)速方面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比增(zēng)速(sù)为正、7家增(zēng)速为负，同比增(zēng)速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一(yī)季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今(jīn)年一季度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)营收增速超过(guò)2倍的有2家券(quàn)商，分别是(shì)天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下(xià)滑幅度较大，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑(huá)的券(quàn)商或上市主体(tǐ)分别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营收排名前十券(quàn)商(shāng)分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海通(tōng)证(zhèng)券营收同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀(shā)入(rù)营收排名前十(shí)，其一季(jì)度营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前(qián)十，招商(shāng)证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增幅(fú)显著(zhù)较(jiào)小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增

　　自(zì)营业(yè)务驱(qū)动行业业(yè)绩高(gāo)增，这一(yī)观(guān)点被卖(mài)方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解(jiě)读东方证(zhèng)券一季报时(shí)称，东(dōng)方证(zhèng)券自营(yíng)投资收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报(bào)高增(zēng)，全年盈利增速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆经营投资(zī)致使利息支出有所增长，市场回暖下(xià)投(tóu)资业务表(biǎo)现(xwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗iàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公(gōng)司(sī)在政策放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证(zhèng)券的研报(bào)中称，自营投资成为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度自营(yíng)业(yè)务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资(zī)后，公司(sī)金融投(tóu)资规(guī)模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券认(while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗rèn)为(wèi)，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)券(quàn)商业(yè)绩的核心，预期(qī)将(jiāng)在一季(jì)度(dù)迎来反转。投资(zī)业务方(fāng)面，下半(bàn)年重点关注(zhù)差异(yì)化监管的措施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将(jiāng)是券(quàn)商业绩(jì)大(dà)幅修复的一年，尤(yóu)其是受(shòu)到(dào)自(zì)营(yíng)业务冲击大的公司预期将在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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