本轮新股中，有(yǒu)不少风口的(de)企(qǐ)业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立(lì)至今，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国(guó)内面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前(qián)一(yī)直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的(de)时(shí)候上市，此(cǐ)后走下坡路是(shì)必(bì)然(rán)的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经(jīng)学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的(de)发展模(mó)式(shì)，形(xíng)成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务(wù)网。服务(wù)病种涵盖神(shén)经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩(jì)一般般(bān)，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的(de)影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速还是(shì)估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布(bù)模头产(chǎn)品的设(shè)计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整体解(jiě)决方(fāng)案能(néng)力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂(tú)布(bù)机(jī)的(de)核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成后的(de)下(xià)一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池(chí)生产前段工序的核(hé)心(xīn)环节(jié)，目的(de)是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品广泛(fàn)应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且公司只(zhǐ)是(shì)生产(chǎn)过(guò)程中很小的(de)一块市场，天花(huā)板非常低，公司(sī)未来业绩压力(lì)巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立(lì)于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位(wèi)于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注于(yú)功(gōng)率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的(de)制造(zào)商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延(yán)伸到模组封(fēng)装，为国内外(wài)客户(hù)提供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为(wèi)功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领(lǐng)域的(de)半导体(tǐ)产品公司提供完整生产(chǎn)制(zhì)造平(píng)台，支持(chí)客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规(guī)模(mó)扩(kuò)张阶段(duàn)，但(dàn)由(yóu)于规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发投(tóu)入初期非常高，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利(lì)，但下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润的公(gōng)司大(dà)得(dé)多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有可(kě)能(néng)面临同业竞争(zhēng)而收回(huí)许可(kě)的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　蒙古女人为什么不能碰trong>五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）蒙古女人为什么不能碰>

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事分(fēn)散染料及其(qí)滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以(yǐ)中高端分散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物(wù)的染色和印花(huā)，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加工的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气(qì)度(dù)也一般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营业(yè)务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务领域(yù)，为(wèi)客户提供相(xiāng)关软件产品及服(fú)务。2010年(nián)被用友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公(gōng)司继续(xù)独(dú)立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客(kè)户，提供营销(xiāo)与后市(shì)场(chǎng)服务领域的数(shù)智(zhì)化解决方案、云服(fú)务、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务(wù)，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但(dàn)公司(sī)自身技术(shù)含(hán)量(liàng)较低，产品(pǐn)以车(chē)企(qǐ)营(yíng)销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销(xiāo)售(shòu)，且(qiě)汽(qì)车行业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的(de)经(jīng)纬股份(fèn)主(zhǔ)要从事电力工程技术服务及(jí)地理(lǐ)信息技术(shù)服务。电力(lì)工程技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营(yíng)业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力工程(chéng)技术服务(wù)主(zhǔ)要(yào)系(xì)为电网企业、工商业(yè)企(qǐ)业电力相关工程提(tí)供(gōng)规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和(hé)地理信息(xī)设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技术服(fú)务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上(shàng)是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金(jīn)流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为智(zhì)能手机、物联网等(děng)领域提供(gōng)射(shè)频(pín)前端的芯片(piàn)设计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片(piàn)及(jí)模组的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端(duān)芯片设计能(néng)力和集成化模(mó)组研发能力，技(jì)术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心，兼(jiān)具(jù)低噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设计能(néng)力，产品系(xì)列覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可(kě)为(wèi)客户提供(gōng)无线(xiàn)通(tōng)信射频(pín)前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司(sī)，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅增(zēng)长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量(liàng)研发投(tóu)入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛利(lì)率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即便这样，蒙古女人为什么不能碰估值却一(yī)路(lù)上升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公(gōng)司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从(cóng)事(shì)防空预警雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销(xiāo)售和服务(wù)的国家级(jí)高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业(yè)。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为(wèi)我国(guó)防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关(guān)联交易(yì)占比越来越高(gāo)，对(duì)于这(zhè)种客户(hù)不透明度(dù)极高的军工企业(yè)，实(shí)在无法(fǎ)判(pàn)断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家互联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提(tí)供移(yí)动互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合运营、融(róng)合运(yùn)营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物(wù)联(lián)网相关场景提供物联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决(jué)方案及(jí)云终端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供(gōng)定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模式(shì)是(shì)获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联网(wǎng)卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他(tā)通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但(dàn)公司(sī)现金流越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩顶峰。

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