券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股市良好表现以及(jí)去年(nián)较低的基数，行(xíng)业业绩全(quán)面爆发。券商板块(kuài)也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上(shàng)市主(zhǔ)体披露(lù)一季(jì)报(bào)，至此51家(jiā)上市(shì)券商或上市(shì)主(zhǔ)体一季(jì)报(bào)悉数披露(lù)，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利(lì)增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍(bèi)之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一(yī)季度归母净利(lì)排名，新(xīn)的十大分(fēn)别是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨停(tíng)，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体(tǐ)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司(sī)国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍(bèi)的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍(bèi)的有4家，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利(lì)扭亏为(wèi)盈(yíng)的券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券、东北(běi)证券、西部证券、西南(nán)证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速(sù)为(wèi)负值，分别是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现(xiàn)下滑，公(gōng)司一季报显示，报告期内(nèi)公司实现营(yíng)业总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券(quàn)商的业绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超过五成(chéng)的头部券商包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几(jǐ)家头部(bù)券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持(chí)着(zhe)业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公(gōng)司指(zhǐ)南针在一季(jì)报(bào)中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利(lì)，一(yī)定(dìng)程度上拖累(lèi)了(le)公司整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商(shāng)营收增一倍以上

　　一季(jì)度营(yíng)收规模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去年同(tóng)期营收不足亿元的(de)低(dī)基数(shù)有关，其今年一(yī)季(jì)度营收规(guī)模(mó)为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增(zēng)速(sù)超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收(shōu)下滑的券(quàn)商或(huò)上市主体分别是中(zhōng)银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商(shāng)分(fēn)别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中(zhōng)，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以(yǐ)较(jiào)高的增速(sù)杀入营收(shōu)排(pái)名前十，其一季度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建(jiàn)投(tóu)营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业(yè)绩高增，这(zhè)一观点被卖方(fāng)研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券(quàn)加大杠杆经营投资致使(shǐ)利息(xī)支出有所(suǒ)增长，市场回暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在(zài)政策放松(sōng)预期(qī)下实(shí)现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研报中称，自(zì)营(yíng)投资作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面(z作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面ī)成为影响国(guó)金证券业绩核心(xīn)因(yīn)素，一季度自营(yíng)业务收(shōu)入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿(yì)元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为(wèi)影响券商业绩的核心，预期(qī)将在一季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投(tóu)资业务方面，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差异化(huà)监管的措(cuò)施落地(dì)，或(huò)将打开头部券(quàn)商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅(fú)修复的一(yī)年，尤其是受到自营业务冲击(jī)大的公司预(yù)期(qī)将(jiāng)在年(nián)内实(shí)现较大(dà)幅度的(de)改善。

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