财联社(shè)5月6日(rì)讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货(huò)价格(gé)本(běn)周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来(lái)众多(duō)投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期(qī)，根据行业数据(jù)，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠宝(bǎo)销售(shòu)表现(xiàn)亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的(de)逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振(zhèn)长期需求(qiú)，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金投(tóu)资保值(zhí)需求及加盟商补(bǔ)货(huò)需求(qiú)有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配(pèi)释放，长三(sān)角地区表(biǎo)现(xiàn)尤(yóu)其值得(dé)期待；其三，古法金(jīn)中(zhōng)流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关(guān)于(yú)黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报(bào)中分(fēn)析(xī)，从国(guó)际(jì)金(jīn)价来(lái)看，全球地缘(yuán)政治的不确定性、美国经济衰退的不确(què)定性等因(yīn)素均有望对(duì)金价形(xíng)成(chéng)长期支撑。从国内消费复苏(sū)的节(jié)奏来看，预计今年(nián)三四(sì)季(jì)度婚庆旺季将持续释放消费需(xū)求。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创新性的产品设计(jì)，以及(jí)积极的渠道扩张策(cè)略下，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业(yè)绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本(běn)处于历史中枢水平，仍(réng)具有较(jiào)大的投资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银河证(zhèng)券研究院(yuàn)甄唯萱(xuān)在(zài)研(yán)报(bào)中指出，预期国内金银珠宝市场规模未(wèi)来将稳步(bù)上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的(de)市场(chǎng)规模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预(yù)测，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)中(zhōng)黄(huáng)金市场的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也将保持(chí)6％的增速牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质rong>。

　　从黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)行业的产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石(shí)等原材料供应，中游的制造(zào)设计(jì)及下游的终端(duān)零售环节，其中下游环节(jié)的附(fù)加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研报中(zhōng)指(zhǐ)出，下(xià)游零售环节(jié)同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达(dá)到(dào)60％左右(yòu)的高毛利率(lǜ)水平，产业链附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通(tōng)过(guò)强势的渠道(dào)建设以提高市(shì)场份额，可以(yǐ)获(huò)得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局的角度来(lái)看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市(shì)占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集(jí)团。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业头(tóu)部公司周大福(fú)、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分(fēn)别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据(jù)财联(lián)社不完(wán)全(quán)统计，相(xiāng)关上市公(gōng)司包括(kuò)萃华珠宝、曼(màn)卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥(xiáng)和(hé)周大生(shēng)等，具体情况如下：