看看周末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温(wēn)警报(bào)

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公布的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别(bié)创半(bàn)年(nián)和一年(nián)来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其(qí)中的分(fēn)项指(zhǐ)数释(shì)放价(jià)格(gé)压(yā)力再(zài)度升温的警报信号：4月购进(jìn)价(jià)格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价(jià)格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球(qiú)的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行(xíng)，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收(shōu)益(yì)率一度较(jiào)日内低位(wèi)回升10个基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四所(suǒ)创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近(jìn)一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第(dì)二(èr)周(zhōu)因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市(shì)场开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来(lái)累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到美国能(néng)源(yuán)部公(gōng)布上周库存不降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行宣(xuān)布将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加(jiā)息了300个基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央行(xíng)也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周(zhōu)四(sì)的声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央行未来将继续监测(cè)物价水(shuǐ)平(píng)、外汇(huì)市(shì)场和货币总量变(biàn)化，以对利(lì)率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周(zhōu)公(gōng)布的(de)数(shù)据显示，阿(ā)根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同(tóng)比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总统府发(fā)言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括国际(jì)大宗商品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷(tíng)发生严(yán)重旱灾(zāi)等。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这一(yī)数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天气袭(xí)击，超(chāo)1500万(wàn)人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区到密西西比(bǐ)河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄(é)河(hé)上游(yóu)到(dào)五大(dà)湖地区将受(shòu)到影响，部分地区(qū)的洪水(shuǐ)威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状况而临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区(qū)进入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几十年(nián)里，埃(āi)尔德(dé)一(yī)直在媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开(kāi)始主(zhǔ)持(chí)自己(jǐ)的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂(zhī)分析师聂波(bō)表示(shì)，一(yī)方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由(yóu)于(yú)2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费增(zēng)加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼(ní)生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴(chái)端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存偏低(dī)。马来(lái)西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预(yù)估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国(guó)内持(chí)续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利(lì)盘压力(lì)更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近(jìn)期(qī)棕榈果价(jià)格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现助(zhù)于提高产(chǎn)量，国际(jì)豆(dòu)棕(zōng)价(jià)差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后(hòu)通常是需(xū)求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但(dàn)中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料分(fēn)析(xī)师(shī)陈界正告诉(sù)期(qī)货日报记者，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支(zhī)撑近(jìn)月价格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产(chǎn)区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到(dào)菜(cài)油(yóu)供应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复(fù)以及出口走弱(ruò)较为明显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西(xī)大(dà)豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持(chí)逢高(gāo)空配(pèi)思(sī)路。

　　国内(nèi)方(fāng)面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进(jìn)口(kǒu)利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲软(ruǎn)，去(qù)库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口利润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也将会不(bù)断买(mǎi)船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人气(qì)一般，成交不多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预(yù)计继续去(qù)库(kù)。后续需继续(xù)关注实(shí)际消费以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度(dù)开(kāi)启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地(dì)区三级菜油(yóu)和一级大豆(dòu)油现货价差(chà)也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产品分(fēn)析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着(zhe)菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是(shì)交易(yì)充(chōng)分了。但是，菜(cài)油(yóu)的(de)基本(běn)面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物(wù)油消(xiāo)费增速不会像之(z珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄hī)前那么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收(shōu)割(gē)，7月出口开始增多，增产背景下可(kě)能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称(chēng)，从国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来(lái)整体(tǐ)的菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续(xù)大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的水平(píng)，而且菜油进口量预计(jì)会维持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进(jìn)口仍然(rán)是个未(wèi)知数，总体来看，菜油(yóu)的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油(yóu)等其(qí)他(tā)小油(yóu)种的(de)影响(xiǎng)，菜油价格需要(yào)保持竞(jìng)争力，要维持和豆(dòu)油(yóu)的低价差(chà)来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘(pán)面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应(yīng)恢(huī)复(fù)格局较为明确，后期国内(nèi)的供应也(yě)会愈(yù)发(fā)宽松。近端菜(cài)油继续(xù)维持(chí)逢(féng)高(gāo)抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加(jiā)拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一(yī)方面，要关(guān)注国际(jì)市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增(zēng)供应或者上游(yóu)成本(běn)端(duān)的变化因素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要(yào)关注(zhù)国内菜油(yóu)的累库情况和国内(nèi)豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也(yě)在陆续(xù)恢复(fù)，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同期(qī)最(zuì)高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机(jī)状态，预(yù)计短期开机继(jì)续位于低位(wèi)，下周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期(qī)低(dī)位(wèi)，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累库。现货市(shì)场乏(fá)善可陈，预计本(běn)周全国(guó)大(dà)豆压榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现(xiàn)货价格比棕(zōng)榈油和菜(cài)油价(jià)格贵(guì)，随着华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的(de)替代(dài)正在发生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因(yīn)为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积(jī)极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重点关注南(nán)国内大豆到(dào)港通(tōng)关以(yǐ)及整体的(de)开机情况。新一(yī)季美豆(dòu)的播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而(ér)需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的(de)低库存(cún)、高(gāo)基差(chà)，转变为(wèi)累库加基(jī)差(chà)下行的预期(qī)，即豆油的(de)基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波(bō)交易，目前走(zǒu)势(shì)跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)波动。因此，阶段性来(lái)看(kàn)，供(gōng)应的边际变化和需求(qiú)预(yù)期(qī)都预(yù)示(shì)豆油可能(néng)是未来一段(duàn)时间(jiān)三大油脂中最弱(ruò)的。

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