本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期(qī)货主力(lì)合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接原因源于成(chéng)材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润(rùn)被(bèi)进(jìn)一步(bù)压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料(l手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒iào)端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约(yuē)价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋于(yú)宽(kuān)松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方(fāng)面，外(wài)矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库(kù)存(cún)本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低(dī)于历史平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的(de)估(gū)值(zhí)有中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓(jù)风(fēng)等因素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库(kù)存维(wéi)持(chí)下降态势，不(bù)过由于(yú)终端需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合(hé)来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢(féng)高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目(mù)前(qián)终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压(yā)。持续调(diào)整后压力得到基(jī)本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大(dà)基调(diào)是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为(wèi)波折(zhé)，供(gōng)需边际(jì)上仍有(yǒu)改善(shàn)，整(zhěng)体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的(de)黑色系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复(fù)苏力(lì)度。

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