在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去(qù)库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断(duàn)。在(zài)交流(liú)中(zhōng)，公司管理层(céng)对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已(yǐ)经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也在(zài)一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了(le)锂价(jià)迅速(sù)上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联(lián)数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研(yán)判(pàn)42周是几个月，42周是几个月保质期。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处(chù)于投(tóu)标、招标的(de)阶段，第(dì)三季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交付会带来(lái)产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为(wèi)合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端(duān)正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电42周是几个月，42周是几个月保质期池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示，其(qí)截至报告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存(cún)货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存(cún)货余额(é)均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存(cún)较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料(liào)库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存的(de)过(guò)程(chéng)中，国轩(xuān)高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这(zhè)一(yī)观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在下(xià)半年放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其(qí)储能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务已经(jīng)占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行(xíng)业的空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域(yù)，不存(cún)在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才(cái)爆(bào)发(fā)。而在大储环(huán)节(jié)，国内下(xià)游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客(kè)户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的(de)标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。42周是几个月，42周是几个月保质期>

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