投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的(de)先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的(de)工作正(zhèng)在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的(de)影响。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注(zh过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子ù)热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生(shēng)成）概(gài)念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后的(de)便(biàn)是传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概(gài)念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念(niàn)股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市(shì)公(gōng)司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公募(mù)基金一季度(dù)末的数(shù)据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公(gōng)司(sī)股票的公募基(jī)金主要(yào)集(jí)中(zhōng)在(zài)能投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达(dá)且基金规模(mó)最高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发(fā)全球(qiú)精(jīng)选，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大了(le)投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的(de)另一大赢家，该(gāi)公司今年一(yī)季(jì)度的(de)业(yè)绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会(huì)的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其(qí)关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业模式的公(gōng)司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜力的(de)大赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已(yǐ)具(jù)备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得到业(yè)绩的(de)验证，半导体行(xíng)业一(yī)季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存(cún)阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的产能(néng)扩(kuò)张信息就(jiù)是最(zuì)好的(de)例证。而(ér)从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在(zài)资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和(hé)半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就(过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子jiù)A股的过(guò)去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投(tóu)资与产(chǎn)业发展之间(jiān)存在着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资(zī)者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。在(zài)具体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的(de)也要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资金(jīn)全押一个赛道(dào)。

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