大家(jiā)好(hǎo)，简单看一(yī)个(gè)基金经(jīng)理，把新(xīn)能(néng)源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合(hé)来看，截至去(qù)年年(nián)底，持仓基本(běn)为(wèi)新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基金总(zǒng)体把(bǎ)握住了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置(zhì)权(quán)重(zhòng)，较(jiào)好(hǎo)地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整(zhěng)取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色估值(zhí)体系所代(dài)表的传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市(shì)场(chǎng)最有持续性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超(chāo)40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高(gāo)累(lèi)计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)等大产业趋(qū)势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩(jì)的改(gǎi)善(shàn)逐渐被(bèi)市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中(z反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序hōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位(wèi)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或(huò)基(jī)本形(xíng)成(chéng)。本次大幅(fú)调(diào)整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情(qíng)绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面风(fēng)险因素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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