金融界5月11日消息 央行今(jīn)日发布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增(zēng)长12.4%，增2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才;'>2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才速(sù)比上月末低(dī)0.3个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，比上年同期高(gāo)1.9个百(bǎi)分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融(róng)资规模(mó)增量为1.22万亿元，比上(shàng)年(nián)同(tóng)期多2729亿元(yuán)。其中(zhōng)，对实体(tǐ)经济发(fā)放的人(rén)民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对实(shí)体经济(jì)发放的(de)外币(bì)贷款折合人民币减少(shǎo)319亿元(yuán)，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民(mín)币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多(duō)减5524亿元。其中(zhōng)，住户(hù)存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿元(yuán)，非金融企业存款减少1408亿元，财政性(xìng)存款增加(jiā)5028亿(yì)元，非银行(xíng)业金融机构存款增(zēng)加2912亿(yì)元。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同(tóng)比回(huí)落(luò)，主因(yīn)居民(mín)存(cún)款13个月以来同比首次(cì)转为减少，但更可能(néng)重回表外(wài)资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二(èr)季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以来首次(cì)转负(fù)。4月(yuè)居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下：在经历了(le)一季度的爆发式增长后，信贷(dài)在4月明显回落。从结构(gòu)上来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷(dài)款有较强(qiáng)韧(rèn)性(xìng)。信(xìn)贷回(huí)落可能是(shì)因为一季度透支了部(bù)分银行(xíng)信贷额度和企业信贷(2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才dài)需求(qiú)，而且(qiě)4月(yuè)地产销售也边际走弱。社融增(zēng)速(sù)与(yǔ)上月(yuè)持平，非标(biāo)融(róng)资持续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增速(sù)在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为，M2同比(bǐ)回(huí)落主因居民存款(kuǎn)13个月(yuè)以来同比首次转为减少(shǎo)，但(dàn)更可(kě)能重(zhòng)回表(biǎo)外资(zī)产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个(gè)百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于(yú)个人(rén)存款的(de)流出而(ér)非企业活期存款(kuǎn)大幅改善，和地产销售的(de)再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币(bì)存款(kuǎn)大幅减(jiǎn)少的问题(tí)，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾向于让(ràng)理财(cái)产品在季末到(dào)期，使资金回流(liú)成存款，以应对考核(hé)，然后在(zài)下(xià)季初发(fā)行新(xīn)的理财产(chǎn)品承接。因此(cǐ)居民存款(kuǎn)在(zài)季(jì)末季初常出现波动。4月(yuè)M1增速(sù)为5.3%，比(bǐ)上月(yuè)提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映(yìng)了企业经营活(huó)跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为(wèi)一致，招商宏观(guān)表示居(jū)民存款减少符合季节性规律(lǜ)。在本月数(shù)据中，居民端出现了新增存款，新增(zēng)贷款同(tóng)时收缩的情(qíng)况。从(cóng)历史(shǐ)规律来看，4月及7月(yuè)一般(bān)是居民存(cún)款减(jiǎn)少的(de)时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目(mù)前(qián)无法(fǎ)从4月数据(jù)得出类(lèi)似(shì)居民(mín)加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向问题，申万宏(hóng)源分(fēn)析认为4月居民存款减少更可(kě)能(néng)去向表(biǎo)外资产，而(ér)非消(xiāo)费领域。

　　对(duì)于4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示在(zài)放缓的信贷投放中，结构特征依(yī)然(rán)明(míng)显。企业中长期(qī)贷(dài)款(kuǎn)贡(gòng)献(xiàn)了新增信贷的绝大(dà)部分，居民端(duān)中长期信贷出现收(shōu)缩(suō)。这种结构特征反(fǎn)映了居民端在前(qián)期购房需(xū)求脉冲式释放后信心仍然不足(zú)的情况。如果没有(yǒu)进一步的(de)政(zhèng)策支撑，不(bù)排除居(jū)民端新(xīn)增信贷量会持续维持在低位。

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