大(dà)型股推动了(le)2023年的美(měi)股市场(chǎng)的反弹，但这种情况可能不(bù)会持续太久。

　　摩根(gēn)大通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼近，这些市场领(lǐng)军股现在面临的抛售(shòu)风险要比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四(sì)（5月(yuè)1日）在接(jiē)受(shòu)采访时表示(shì)，“到目前(qián)为(wèi)止，股市一直保持稳定，更多的是(shì)向(xiàng)优质资产和(hé)现金转(zhuǎn)移(yí)，这种情况(kuàng)比我们(men)想象的要持流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点续得长一(yī)些，但(dàn)我们(me流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点n)仍(réng)然(rán)认为(wèi)，最终(zhōng)股价将更(gèng)全面(miàn)地反(fǎn)映经济(jì)衰退(tuì)的可能(néng)性。”

　　他(tā)解释道，看(kàn)涨(zhǎng)势头集中在一个领域，因此只有少数几只大型公(gōng)司的股(gǔ)票引(yǐn)领(lǐng)市(shì)场走高。他(tā)同时也补充道，市场(chǎng)行为通常(cháng)与增长放缓(huǎn)的经济环境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周期后(hòu)期行为，即(jí)随着经济增长(zhǎng)开始减速，但并(bìng)未进入负增(zēng)长区(qū)间，资(zī)金就会流向更优质的股(gǔ)票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据(jù)开始向收缩的方向恶化，投资者将越来越(yuè)看空股市，并开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时(shí)候，当增长数(shù)据开始(shǐ)进一步减速，向负增长方向滑去时，你往(wǎng)往会看(kàn)到(dào)对高(gāo)质(zhì)量资产的投资转向(xiàng)对(duì)现金(jīn)的(de)投资(zī)。”

　　这就意味着(zhe)，这(zhè)些大型公(gōng)司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能(néng)比周期性公司面(miàn)临更大的(de)风(fēng)险。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首(shǒu)席市场技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾(céng)指出，“我(wǒ)们的观(guān)点是，大型科(kē)技股一直受益(yì)于其他行业的抛(pāo)售，但最终一旦这种(zhǒng)轮转结束，这(zhè)些指数将(jiāng)相当脆弱。这种分散通(tōng)常发生在市(shì)场反(fǎn)弹的后期。”

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