华尔街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊(yī)坎旗下(xià)控股公(gōng)司(sī)伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人(rén)民(mín)币(bì)）。根据(jù)福布(bù)斯(sī)榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资(zī)金向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里(lǐ)获得的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持(chí)有(yǒu)资金的风险的情况下才是(shì)可持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格均(jūn)低于各(gè)自的资(zī)产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金业绩的关(guān)键指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认(rèn)为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型(xíng)股(gǔ)公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股(gǔ)票而(ér)不是现金(jīn)的形(xíng)式(shì)发放(fàng)股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股东的(de)支出(chū)，从而抬高了(le)股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的(de)一(yī)家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责(zé)唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的关系(xì)密切。报(bào)告(gào)称(chēng)，杰富(fù)瑞在(zài)其(qí)研(yán)究中假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告(gào)旨在(zài)以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东(dōng)的利(lì)益(yì)为代(dài)价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资(zī)范(fàn)例(lì)。“我(wǒ)过去(qù)25年的激军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次进主义(yì)投(tóu)资已(yǐ)经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则(zé)付(fù)诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投资(zī)部门(mén)持有的少数(shù)股权(quán)，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今(jīn)天(tiān)所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产和其(qí)他行(xíng)业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的(de)说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持有人(rén)和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益(yì)机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投(tóu)资者(zhě)就兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)的做空实例，最(zuì)出名的莫过于(yú)今年2月做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富的阿达尼集(jí)团了。军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次兴登堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美国全国(guó)公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值(zhí)在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么(me)来头？公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务(wù)包括(kuò)披露(lù)企业(yè)的(de)会计(jì)造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计(jì)显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们(men)雇(gù)佣金融分(fēn)析(xī)师、会计师和(hé)记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特(tè)·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间，他加入了(le)以(yǐ)色(sè)列的救护车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以(yǐ)色(sè)列证书(shū)的(de)救护人(rén)员(yuán)。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度(dù)达(dá)到340亿美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电(diàn)动汽(qì)车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价(jià)从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森宣(xuān)军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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