大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都在(zài)讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基(jī)本为新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三(sān)只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的(de)操作(zuò)中，本(běn)基金总体把握住了(le)市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了(le)新能 源板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市(shì)场(chǎng)最有持续性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

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　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置获取超额回报(bào)的(de)特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能(néng)源，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此期间新能源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类(lèi)似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府支(zhī)持力(lì)度(dù)进一步加大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩(jì)的(de)改(gǎi)善(shàn)逐渐被市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为(wèi)在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本(正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢běn)市场(chǎng)而(ér)言，或代(dài)表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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