曾号称“广州第(dì)一(yī)民企”，也(yě)是最低调的“世界(jiè)500强”之一的雪松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引以为(wèi)傲，也是为雪松系创始人张劲戴上“世界500强”“福布(bù)斯富豪榜”“中国好老板”等多个光环的“供应链(liàn)金融”业务，如(rú)今正式被定性为“非法(fǎ)吸收公众存(cún)款(kuǎn)”立案查处，其本人也(yě)被正(zhèng)式采取刑事强制措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪(xuě)发（即雪松发(fā)展）公(gōng)告称，近(jìn)日，公司无法与(yǔ)实际控制人(rén)张劲取(qǔ)得联系，无法确(què)定其失联的具体原因。

　　而就在5月(yuè)7日，广州(zhōu)市公安(ān)局(jú)黄浦分局发布公告称，因涉嫌(xián)非(fēi)法吸收公(gōng)众存款，广东圆(yuán)方投资(zī)有限公司（以下简称“圆方投资”）等(děng)已被立案查处。公安机关已对主要犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强制措施。

　　公安机关(guān)已(yǐ)依法提取相关(guān)涉案数据，并已委托专业机(jī)构进行独立(lì)鉴定和司(sī)法(fǎ)审计，已对(duì)涉案相关资产予以查封(fēng)、扣押、冻结。目前案(àn)件正在进一步侦办中。

　　企查(chá)查(chá)显(xiǎn)示，圆方投资的背后正是雪(xuě)松控股。种种迹象表(biǎo)明，“张(zhāng)某”也就(jiù)是(shì)雪松控股的实(shí)际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本(běn)还对(duì)张劲一年多(duō)之(zhī)前承诺(nuò)的理财兑付方案抱有一线希望的(de)投资人(rén)，瞬间破(pò)防。

　　本(běn)就股价不(bù)振且“披星(xīng)戴帽”的*ST雪发雪上(shàng)加(jiā)霜(shuāng)，股价接连(lián)跌(diē)停三(sān)天，截(jié)至5月10日报收3.62元(yuán)/股，总市值已(yǐ)不足20亿元。

　　二十(shí)年登顶世界500强

　　公开(kāi)资(zī)料(liào)显示，雪松控股的(de)前(qián)身为(wèi)1997年成立的君华集团，是一家主营房(fáng)地产(chǎn)的企业，总部位于广州。

　　2007年，君华(huá)集团(tuán)营(yíng)收超过30亿(yì)元，被广东省(shěng)委省政府评为广东省(shěng)百强企业(yè)。张劲的野心也随之(zhī)展露，逐步开(kāi)始涉猎包(bāo)括大宗商品、供应链、化(huà)工产业、文旅等众多领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即(jí)雪松发展）等上市公(gōng)司大笔股权。

　　2015年(nián)8月，张劲重组了公司的(de)产业(yè)版图(tú)，雪松(sōng)控股应(yīng)运而生，资产(chǎn)规模迅速(sù)飙升。在张劲(jìn)的构(gòu)想中，雪松控(kòng)股实现(xiàn)“三(sān)个(gè)万亿”目标也(yě)只是手到(dào)擒来，即“万亿(yì)销售额、万亿(yì)资产、万亿(yì)市值”。

　　要知(zhī)道，2015年整个(gè)雪松(sōng)系的营收规模也(yě)才593亿元。

　　据公司官网介(jiè)绍，雪(xuě)松控股致力于成为全球领先的大宗商(shāng)品综合性产业集(jí)团，在全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)积极拓展大宗商(shāng)品产业链，聚焦大宗商品资源、供(gōng)应链服务等核心领域，加快推动新材料、新(xīn)技术创(chuàng)新突破，同时围绕主业布局(jú)开展产业投资及城(chéng)市综合配套服务(wù)。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借独一无(wú)二的供应链业务迅速提升资产(chǎn)规模，营收已经(jīng)翻了(le)好几倍(bèi)，超过2800亿元，成功(gōng)跻(jī)身“世界500强”，并(bìng)在此后连(lián)续四年登榜。2019年，张劲被评为中国最具影(yǐng)响力的50位商界领袖(xiù)。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月(yuè)起(qǐ)，供应链业务规模遇到(dào)“瓶颈”之后的(de)雪松控股(gǔ)，开始打着(zhe)“供应链(liàn)金融”的旗子，以所谓的“应收账款(含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式kuǎn)”为底层资产，假(jiǎ)借各(gè)类金交(jiāo)所、产交(jiāo)所(suǒ)、伪金(jīn)交所通道，超过(guò)350只违规“理(lǐ)财产品”面向自然人(rén)发售(shòu)。

　　根(gēn)据雪松高(gāo)管(guǎn)和投(tóu)资者沟通(tōng)时公(gōng)布(bù)数据，雪(xuě)松方(fāng)面对外发(fā)行的理财产品存量规(guī)模大约在200亿元(yuán)左右(yòu)，涉及投资人约8000人。

　　然而(ér)好(hǎo)景不长(zhǎng)，短短一年时间，雪松信(xìn)托自2021年4月(yuè)开始出现(xiàn)理财产品发生大面积(jī)逾期。违(wéi)约之后，雪松控股方面曾(céng)陆续发布多次口头或书面(miàn)兑付方案，均未能实现(xiàn)。

　　东窗事发前夕，雪松控股在(zài)2021年12月出具的兑(duì)付计划(huà)显(xiǎn)示，此前逾期(qī)产品(pǐn)的兑付自(zì)2022年1月(yuè)起(qǐ)陆续执行，最晚(wǎn)至2023年6月完(wán)成。

　　例如2022年1月兑(duì)付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月-12月到期的(de)产(chǎn)品本金10％；2021年12月前到期的(de)产品其余未兑付本金(jīn)自(zì)2022年6月起(qǐ)分四次兑付（6月(yuè)/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外(wài)，雪松还将出台实物资产(chǎn)兑付补充方案，供投资者选择。

　　不过，连(lián)春节前夕的首次兑(duì)付都(dōu)无法(fǎ)如(rú)约完成，终于点(diǎn)燃了投资人(rén)的怒火。

　　2022年除夕前(qián)夜(yè)，雪松控股(gǔ)发了一(yī)封落款为(wèi)董事长(zhǎng)、实控人张(zhāng)劲的(de)致歉信，称受各种因素(sù)影(yǐng)响，资产处置及回款计划未能(néng)按照(zhào)预期方案落实，公司外部协调资金的努(nǔ)力，也未能取得实质性(xìng)效果，致使原本定应于当月底完(wán)成的兑付无法完成。

　　不一样的(de)“配方(fāng)”

　　由于理财(cái)产品无法兑付而暴(bào)雷，这(zhè)与近年(nián)来恒大等房地(dì)产企业暴雷路径如出一辙。

　　但不同的是，两者的(de)底层逻辑大相径庭，更加令(lìng)人无法(fǎ)接受。

　　投资人调查发现，这(zhè)总规模200亿(yì)元、350余只理财产(chǎn)品背后，构筑(zhù)的是一个(gè)庞(páng)大的融资网络，涉及企业数量高达(dá)63家，除了(le)或明或暗(àn)的雪松系公(gōng)司，还有大量的假(jiǎ)央企、伪国企。而作为底层资产的应收账款，系建立(lì)在涉嫌(xián)虚假的“空转(zhuǎn)”贸(mào)易(yì)行为之上。

　　同时，深交所(suǒ)也(yě)向雪松系两家上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)雪松发展和齐翔腾达(dá)下发(fā)关注函，要求其核实媒体(tǐ)曝(pù)出的(de)数十家空壳公司是否为公(gōng)司的供应商(shāng)或客户，并说明公(gōng)司是否参(cān)与雪松信托产品底层资(zī)产的应(yīng)收账(zhàng)款(kuǎn)相关的供应(yīng)链业(yè)务。

　　所谓“空转”贸(mào)易，即(jí)做假账。换(huàn)句(jù)话说，支撑这场供应(yīng)链金融的(de)底层资产原(yuán)本就是(shì)雪(xuě)松系自导自演的一场戏。

　　雪松(sōng)的供应链业务相(xiāng)当大一部分原本就是一场“融资性贸易”，即通(tōng)过(guò)在(zài)体系(xì)内的“闭环”不断空(kōng)转交易量做大规(guī)模，继而获取更多(duō)融资，这与数年前大范(fàn)围爆(bào)发的P2P骗局如出一辙。

　　要(yào)知道，就在几年(nián)前的2015年，全(quán)国范围(wéi)内出现大范围(wéi)股(gǔ)灾时，张劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自己(jǐ)，公司员工如果有炒股做杠杆(gān)爆仓危机的，尽快向(xiàng)公司反(fǎn)映，公司提(tí)供现金(jīn)支持(chí)。炒股(gǔ)严重影响到(dào)个人生(shēng)活的，也可以和公司提出(chū)支援。”

　　也(yě)正(zhèng)是(shì)这段话，瞬间让打工(gōng)人泪目，把这(zhè)家名声不显的企业名闻全(quán)国，张劲(jìn)也被冠以“中国(guó)好(hǎo)老板(bǎn)”的名头(tóu)。

　　谁(shuí)能想到，几年前大家心目(mù)中(zhōng)的“好(hǎo)老板”突然成了“老戏骨(gǔ)”，不仅自身难保(bǎo)，甚至(zhì)还(hái)是利用虚构的资产来套(tào)取员工(gōng)钱财。

　　以至于2021年兑付危机(jī)爆发之时，雪松(sōng)及张劲本人所做出(chū)的承(chéng)诺(nuò)三番五次食言(yán)，依然有人(rén)表示愿意(yì)与(yǔ)其共度难(nán)关，直到(dào)日(rì)前公安机(jī)关立(lì)案公告(gào)传来(lái)。

　　多(duō)人落网，资不(bù)抵债

　　需要指(zhǐ)出的是，警方通(tōng)告中所披露的圆方投资只是(shì)雪松系金融业务的经办公司之(zhī)一(yī)。

　　有知情人士向观察者网透露，由于涉(shè)案(àn)关联公司过多，不(bù)便逐(zhú)一(yī)列出，所以用“圆(yuán)方投(tóu)资等(děng)公(gōng)司”指(zhǐ)代。

　　其表(biǎo)示，自(zì)2022年初至今一年多，经侦部(bù)门对雪松(sōng)涉嫌非法集资的调查(chá)早已在持续进行，对于张(zhāng)劲及(jí)其他多为雪松系高(gāo)管的(de)控制也早已开始。

　　从公安程(chéng)序上来讲，通常公告(gào)披露此次对张劲采取刑事强(qiáng)制措施，意味着基(jī)本(běn)案情已调查(chá)清(qīng)楚，对(duì)于整(zhěng)个雪松系公司涉嫌非法吸收公众存款案进(jìn)入“收网”状态。

　　从此(cǐ)前(qián)公开消息来看，雪松控股(gǔ)“失联”高(gāo)管(guǎn)也远(yuǎn)不(bù)止张劲一人。

　　4月12日，齐翔(xiáng)腾达公(gōng)告称，公司(sī)工作人员多次(cì)通过(guò)电话、微(wēi)信等方式(shì)与公司董事陈晖(huī)联系，均无法与(yǔ)其本人取(qǔ)得联系，也无(wú)法确定其失(shī)联的具体原因。

　　而陈晖(huī)正是“雪松系”派驻董事(shì)之一，其兼任雪松控(kòng)股集团、雪(xuě)松实业(yè)集团(tuán)的董事，还(hái)在广州雪松文化(huà)旅游投(tóu)资有限公司、广州市雪松互联(lián)网小额贷款有限公司等数十(shí)家公(gōng)司(sī)担任(rèn)董(dǒng)事、监事等(děng)职务(wù)。

　　亦有媒体报道称，原雪松(sōng)控股副总裁、雪松(sōng)控股二(èr)号人(rén)物(wù)林(lín)伟龙(lóng)，以及(jí)曾在(zài)集团内(nèi)主管资金(jīn)的头(tóu)号人物谢少彬(bīn)等人，也在(zài)半年前就已(yǐ)经被(bèi)控制。

　　同时，整个雪松(sōng)系的崩塌速(sù)度也与日俱增。

　　目前(qián)，雪松(sōng)发展由于(yú)连年亏损已经再(zài)次发布退市风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)。

　　另(lìng)一家A股主要(yào)上(shàng)市公司(sī)齐翔腾达，也(yě)在(zài)5月4日公告称，山东(dōng)能源集团新材料(liào)公(gōng)司要约(yuē)收购实施完毕，本次要约收购系山能新(xīn)材(cái)料作为重整投(tóu)资人通过重整(zhěng)程序(xù)取得齐(qí)翔(xiáng)集团 80％ 股权，进而间接控制(zhì)齐翔集(jí)团所持有(yǒu)的上市公司(sī) 45.91％股(gǔ)份(fèn)而触发，意味(wèi)着齐翔腾达(dá)将易主(zhǔ)山东国资(zī)。

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