本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步(bù)发酵(jiào)。成材(cái)价(jià)格下(xià)降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历(lì)史同(tóng)期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远月合(hé)约开始计价(jià)终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端(duān)需(xū)求(qiú)看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平(píng)，整体较(jiào)为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期(qī)市(shì)场对于国(guó)内(nèi)钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本(běn)面方(fāng)面(miàn)，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存(cún)明显低(dī)于历史平(píng)均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高(gāo)期待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进(jìn)入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联(lián)4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的(de)策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期市(shì)场(chǎng)振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存补库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需(xū)求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续(xù)调整后压(yā)力得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是(shì)太突(tū)出，价格波动幅(fú)度较(jiào)前(qián)两(liǎng)年将(jiāng)有(yǒu)明(míng)显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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