衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及(jí)预(yù)期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目(mù)主要有(yǒu)消(xiāo)费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环(huán)比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反(fǎn)了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监(jiān)视(shì)和救(jiù)援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的(de)自动全(quán)球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述(shù)的不明(míng)船只属于美国(guó)，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在(zài)一(yī)份(fèn)声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视(shì)台新近(jìn)发布的视频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此事发生(shēng)在(zài)今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们在(zài)这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机(jī)密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的(de)电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事(shì)实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官的(de)言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的(de)密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为(wèi)，联(lián)储官(guān)员的言论(lùn)可能让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次(cì)让(ràng)鲍(bào)威尔上当的(de)两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通(tōng)话视频(pín)公(gōng)之(zhī)于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总统波(bō)罗(luó)申科和德(dé)国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大(dà)幅(fú)回落(luò)。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘(pán)出(chū)现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通(tōng)期(qī)货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表(biǎo)示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很(hěn)大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国(guó)债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至(zhì)去(qù)年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来(lái)一段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确定性成为(wèi)影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是投资者(zhě)需(xū)要注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布加息(xī)决(jué)议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且(qiě)由(yóu)于近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于(yú)5月4日(rì)举行货(huò)币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下(xià)行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前(qián)来(lái)看原油市场基(jī)本面表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会(huì)有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤(yóu)其(qí)是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极(jí)大(dà唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗)影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息(xī)后(hòu)，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期(qī)原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)将(jiāng)转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为，5月份油(yóu)价上(shàng)下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策(cè)难以(yǐ)改动的(de)情况(kuàng)下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅(fú)增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导(dǎo)油(yóu)价回落(luò)，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价(jià)影响，自(zì)身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历(lì)史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求(qiú)的(de)增长以及(jí)稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划外检修(xiū)导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的(de)装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修(xiū)的(de)装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体表现将唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗(jiāng)强于低硫燃料油。

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