大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合调整取得了明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特(tè)色(sè)估(gū)值体系所世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁(suǒ)代表的(de)传(chuán)统实体行业(yè)正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为市场最有持续性的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累(lèi)计(jì)达到22天(tiān)，上一次(cì)出现(xiàn)持(chí)续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势(shì)大概率创新高。如果今(jīn)年(nián)在(zài)业(yè)绩披露期(qī)结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济(jì)/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以(yǐ)政府支持(chí)力度进一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增加(jiā)和产品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次(cì)大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处(chù)于极值的情况(kuàng)下，叠(dié)加(jiā)上述基(jī)本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求出现集中释放(fàng)。就资世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁本市(shì)场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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