今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)余额又(yòu)一(yī)次触(chù)及法定上限，这(zhè)标志(zhì)着美国(guó)再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在(zài)近些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是(shì)怎么(me)回(huí)事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多(duō)数(shù)总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了(le)庞大(dà)支出压(yā)力(lì)，另一方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美(měi)国(guó)人(rén)口老龄(líng)化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不(bù)断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力(lì)下，美国(guó)的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国(guó)会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美(měi)国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越大，引发部分(fēn)美国议员提出(chū)的反对（也(yě)有一些议(yì)员(yuán)是为(wèi)了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大(dà)战，美国(guó)国(guó)会通过《公(gōng)共债(zhài)务(wù)法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确(què)立了(le)对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或(huò)少地成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每(měi)9个(gè)月就会提(tí)高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来(lái)，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会(huì)最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能(néng)取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国(guó)会为联邦政府设定的(de)举债的(de)最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(m一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米ěi)国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上(shàng)来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政府的(de)债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的超级(jí)大国，本身并不(bù)受到发(fā)行美(měi)钞的(de)外(wài)在约束。如(rú)果美国(guó)政府开(kāi)支无(wú)度、过度(dù)举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益(yì)也(yě)会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能(néng)维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什(shén)么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上(shàng)调(diào)的美(měi)国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此(cǐ)前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随(suí)着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是(shì)在(zài)当下(xià)美国两党分(fēn)别(bié)占据两院多(duō)数(shù)席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要(yào)和国会共和(hé)一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米党(dǎng)人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会(huì)领导人(rén)会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得(dé)突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于(yú)本(běn)周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国(guó)也曾上(shàng)演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达(dá)成协议(yì)，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元(yuán)的(de)财(cái)政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近(jìn)违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发了(le)全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高(gāo)的(de)借贷(dài)成(chéng)本(běn)——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元(yuán)，并(bìng)在之后(hòu)数(shù)年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政(zhèng)府没(méi)有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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