全球头号对冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一(yī)季度(dù)末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度(dù)都(dōu)有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年(nián)一季度(dù)都进行了减持，比如其第三(sān)大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了(le)百(bǎi)事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标(biāo)的(de)相(xiāng)对较多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋(zī)国际(jì)22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还(hái)减持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金(jīn)资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席(xí)首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球(qiú)对美元去(qù)杠杆(gān)化的(de)推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球(qiú)货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的(de)风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一(yī)季度的最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美(měi)各国(guó)央(yāng)行一直(zhí)在(zài)实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经(jīng)济更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制(zhì)定者(zhě)有足(zú)够的空(kōng)间提振(zhèn)经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国(guó)家，货(huò)币(bì)政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实(shí)际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增(zēng)长，上述(shù)情况极有可(kě)能在周期的(de)下一阶段(duàn)出(chū)现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本(běn)和许(xǔ)多亚(yà)洲(zhōu)国家和地(dì)区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么(qū)的政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基(jī)金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合(hé)我们(men)对(duì)当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严(yán)重问题，但(dàn)名义支(zhī)出(chū)已经放缓。如果美联储进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益(yì)率出现下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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