金(jīn)融界5月22日(rì)消息 悄(qiāo)然之间，已经(jīng)崩盘了33年(nián)的日(rì)本股市竟然(rán)奇迹般的活过来(lái)了，甚至还在不断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也(yě)是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前(qián)，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终(zhōng)都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样的(de)味道，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股市(shì)变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或(huò)缺的(de)力量。数(shù)据显示，海外(wà一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱i)投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入(rù)价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当(dāng)然这其中(zhōng)也包括在(zài)3年前就“闻(wén)到”金钱(qián)味道(dào)的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外(wài)任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地亲自访问(wèn)日本(běn)。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和(hé)这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也(yě)能很(hěn)好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开(kāi)始我都(dōu)没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为(wèi)了(le)向这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了(le)日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行(xíng)被外(wài)界(jiè)普(pǔ)遍认为日(rì)本还蕴藏着更多投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　同一(yī)时(shí)期，黑石集团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维(wéi)斯也(yě)在(zài)日本与投资对(duì)象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)，日本(běn)股(gǔ)市一直(zhí)都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也(yě)有(yǒu)所保(bǎo)留。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易(yì)争端以来(lái)，国际(jì)地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉络，我们(men)也(yě)会发现日本(běn)的设备投(tóu)资开(kāi)始进(jìn)入加(jiā)速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动荡的(de)大背景下(xià)反(fǎn)而成为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的(de)时机。直到(dào)新冠危机爆发，日(rì)本股市出现急(jí)搓，巴菲特终于(yú)等到了(le)被低估的日本(běn)资(zī)产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大(dà)商(shāng)社也用业绩证明自己的确被低(dī)估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报(bào)于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社(shè)的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间里增加到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了(le)日(rì)本基本面发生的变化，日(rì)本监管层的助推也是一(yī)股不容忽视的(de)力量。日本监管(guǎn)层持续(xù)推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的(de)情一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱况(kuàng)，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和(hé)股(gǔ)价(jià)经营要求》要(yào)求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价值和(hé)资本效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而(ér)提升股价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽(fěng)为“反向(xiàng)指标”的高盛也(yě)出来高喊日本可(kě)能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。至(zhì)于日本股市(shì)未(wèi)来将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出答(dá)案吧。

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