5月12日晚(wǎn)间，根据美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露，国内(nèi)千亿(yì)私募景林资(zī)产递(dì)交了截至2023年(nián)3月31日(rì)的第一(yī)季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿(yì)元人(rén)民币(bì)的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有的进行(xíng)大(dà)手(shǒu)笔持有(yǒu)美(měi)股的(de)买方机构之一，景(jǐng)林(lín)的动(dòng)向受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体持仓规模(mó)小幅(fú)提升至17.29亿(yì)美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季(jì)度的(de)16.29亿(yì)美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场持有(yǒu)34家(jiā)上市公司的股票。其中，前(qián)十大持仓(cāng)标的在总市(shì)值中(zhōng)的占比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度(dù)这(zhè)一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分(fēn)别为(wèi)英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景(jǐng)林资(zī)产一季度前(qián)五(wǔ)大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林资产美股持仓前十(shí)大重仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景(jǐng)林(lín)美股(gǔ)头(tóu)号重仓股依旧是(shì)拼多多，与(yǔ)上季度(dù)对比，景林资产减(jiǎn)仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下(xià)降(jiàng)24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度增持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三季度增(zēng)持(chí)123.39万股，四(sì)季度(dù)则增(zēng)持233.75万股，一(yī)次比(bǐ)一次猛。拼多(duō)多也(yě)不负(fù)众望，从股价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多(duō)的上涨势头在今年2月初便戛然而(ér)止了(le)，景林资产在此前“越(yuè)跌越(yuè)买”的(de)策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉(diào)头(tóu)”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股第七(qī)位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一(yī)季度(dù)，景林资(zī)产(chǎn)在美(měi)股的(de)操(cāo)作中，最(zuì)为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至今年一季度末(mò)，景林资产持有新东方(fāng)430万(wàn)股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃成为景(jǐng)林(lín)资产的第二大霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一季度(dù)还建仓(cāng)了(le)好未(wèi)来，期(qī)末(mò)持股(gǔ)数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育(yù)个股股(gǔ)价均处于震荡态势，并无(wú)太多亮眼(yǎn)表(biǎo)现。

　　景林资产认为(wèi)，从(cóng)全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的(de)需求依然旺盛，除了应对考试(shì)，还包括开(kāi)拓(tuò)眼界、增长知识(shí)、潜力挖(wā)掘、提升(shēng)综合能力等。双减政(zhèng)策推行之后，目(mù)前行业政策环境(jìng)趋于稳定，但(dàn)过(guò)程中很多(duō)公司退(tuì)出离开，使得(dé)行业竞(jìng)争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊(tóu)公司本身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依然很深。个(gè)别头部企(qǐ)业(yè)在K9学科(kē)之外的教育领域(yù)业务基础扎实(shí)，原有的留学等业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直播电(diàn)商业务等(děng)新业(yè)务(wù)成为新的(de)增(zēng)长驱(qū)动力。且公(gōng)司的利润和现(xiàn)金流稳中转好，同(tóng)时账上资金充足，当时(shí)的估值下(xià)有足够的安(ān)全(quán)边(biān)际。在过去几个季(jì)度(dù)的财(cái)报中，我们看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅(yì)资产对于教育领域(yù)也颇为看好，但是(shì)标的(de)选择似乎(hū)与景林资(zī)产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员会公开(kāi)资料显示，截至今年一(yī)季度末，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年底减(jiǎn)仓(cāng)超10万(wàn)股，减仓比例接近三成(chéng)。而一(yī)季度高(gāo)毅资产大举买入近156万股好未来，相比(bǐ)于(yú)去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风(fēng)

　　自五一节过(guò)后(hòu)，传媒、游戏(xì)板块(kuài)成(chéng)为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋升市(shì)场第二大主线(xiàn)。

　　可(kě)好景不长(zhǎng)，本周(zhōu)中特估仅热闹了(le)一两天，随(suí)后便(biàn)开始持续下(xià)跌，传媒、游(yóu)戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构(gòu)成任何投(tóu)资(zī)建议）

　　此前(qián)连续24个交(jiāo)易日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四(sì)便(biàn)陡然跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交(jiāo)额(é)连续两(liǎng)日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧(jù)降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信(xìn)贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同(tóng)比多增734亿元(yuán)，但(dàn)是考虑到去年4月基数(shù)的异常，因而与往(wǎng)年相(xiāng)比，今年4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低(dī)于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成为(wèi)信(xìn)贷回落(luò)的主(zhǔ)要原因。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继(jì)续保持同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月(yuè)新增社融1.22万(wàn)亿(yì)，与2021年(nián)4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月下(xià)旬票据利(lì)率(lǜ)先(xiān)下后上，并不意味(wèi)着贷(dài)款好转了，主要(yào)因(yīn)为今年国(guó)股行NIM和(hé)营收压力(lì)很大，一直在压(yā)降票据等低效资产(chǎn)，对分行(xíng)收票额度控制很(hěn)严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后面(miàn)改用其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快要接(jiē)近零利(lì)率了，信贷再度出(chū)现(xiàn)深度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率过(guò)于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的贷(dài)款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种背(bèi)景之下(xià)，市(shì)场要想好(hǎo)起(qǐ)来，必然要让大(dà)家看到宽(kuān)信(xìn)用的信号出(chū)现，而这可能还需要一定的(de)时间。

　　当前市(shì)场存量资(zī)金博弈的(de)背景不改，而(ér)两大主(zhǔ)线(xiàn)人(rén)工智(zhì)能和(hé)中特估，今年已然累(lèi)计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还有(yǒu)多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能这边，在(zài)未有(yǒu)增量资金进(jìn)场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发感想。大谈(tán)公募(mù)基金(jīn)经理(lǐ)的难处，在业绩(jì)和(hé)投资(zī)信(xìn)仰(yǎng)之间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰(hōng)当下(xià)市(shì)场投(tóu)机之风(fēng)大盛，认为当下市场交易(yì)机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一(yī)个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着(zhe)红红火火，但很(hěn)多投资者(zhě)都是(shì)“买在3000点，套在(zài)3400点(diǎn)”。公募基金经理(lǐ)更是有苦难言，市场上大(dà)热的人工智能，游资炒作的(de)“星(xīng)辰大海”，根本(běn)不符合他们的机构(gòu)审美(měi)。直白点说，市场(chǎng)根本(běn)就是(shì)绕(rào)着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

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