美国债务违约的风险(xiǎn)比(bǐ)以(yǐ)往(wǎng)任何时候(hòu)都要大，并有可能将(jiāng)全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在此背景(jǐng)下，投资(zī)者应(yīng)如何(hé)保护自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新(xīn)调查(chá)揭露出了业内人士眼(yǎn)下(xià)的(de)真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些寻求(qiú)避(bì)风港的人来说，贵金属仍是(shì)迄(qì)今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上(shàng)限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)终以(yǐ)崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一(yī)半的金融专业人士(shì)表示，如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)未能履行其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份最新业(yè)内调(diào)查，在美国债(zhài)务违约(yuē)情(qíng)况下，第(dì)二(èr)大受(shòu)欢迎的(de)资产仍然是美国国债。这毫(háo)无(wú)疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美(měi)国(guó)政府可(kě)能(néng)拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相对悲(bēi)观的分析(xī)师也认为(wèi)，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是(shì)要(yào)晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长期国债也(yě)依然出(chū)现了上涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统避险货币也(yě)有一些拥趸，但它们都不如美(měi)元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为(wèi)一(yī)种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散(sàn)户投资(zī)者在(zài)美国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和(hé)金融界的大(dà)佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出(chū)警(jǐng)告(gào)，如果债务(wù)上限僵局在大限前得不到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都(dōu)将面临麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严(yán)重的债(zhài)务上限危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年期(qī)美国(guó)主权信用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至(zhì)了(le)远超(chāo)之前(qián)几次(cì)债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另类投资(zī)和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会(huì)的两极(jí)分化，风险比(bǐ)以前更高(gāo)。双(shuāng)方都(dōu)如此顽(wán)固且不愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他们有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄(huáng)金(jīn)进行对冲并不便宜，因为(wèi)今(jīn)年(nián)迄今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先(xiān)是受到(dào)中国买家不断增长的需求的提振，然(rán)后是银行(xíng)业危机和美国债(zhài)务违约引发(fā)的避险需求(qiú)，目前现货黄(huáng)金(jīn)仅略低于本月早些(xiē)时(shí)候触(chù)及(jí)的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资(zī)者都认为，如果债务上(shàng)限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期(qī)美(měi)国国债将(jiāng)上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业(yè)人士意见不(bù)一。约60％的散户(hù)投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基(jī)准美国国债(zhài)收益率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵(jiāng)局推高了一些期(qī)限非常短的(de)国库券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可(kě)能被延期(qī)支付(fù)，这加剧(jù)了国库券收益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的是(shì)6月初左(zuǒ)右到期的东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故国库(kù)券，因为这批票据最为(wèi)接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其可能会从预期的纳税和其他(tā)收入措施中获得一点的喘息空间(jiān)，从而能够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库(kù)券的市场定价(jià)也表明了一定程度的(de)压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局(jú)中，美国东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故长期国债(zhài)购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的(de)创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测(cè)，没有散户交易(yì)员那么悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违(wéi)约(yuē)，市场反(fǎn)应将给国会带来提高债务上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的(de)人表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违约，美元作为全球主要储备(bèi)货币的地(dì)位将面临风险。

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