在股市(shì)高(gāo)点成(chéng)立的(de)主动权(quán)益类(lèi)定(dìng)开基金(jīn)密集迎来(lái)开(kāi)放日，近三个月即将开放的产品(pǐn)超3成跌破(pò)面值，破净率达33％，亏(kuī)损最大(dà)产(chǎn)品成立满两(liǎng)年亏损(sǔn)43％，部(bù)分产品甚至面临清盘危险。

　　多(duō)位行业内人士表示，主(zhǔ)动权益定开基(jī)金的整体(tǐ)破(pò)净率(lǜ)与基(jī)金成立时间、基金投资策(cè)略，以及统计样本数量(liàng)等众多因(yīn)素(sù)有关。其中(zhōng)，高点成立是基金(jīn)破净的(de)重要原因(yīn)。同时(shí)，他们也建议基金公司要更(gèng)加前瞻性布局产品，克(kè)服短期盲(máng)目(mù)规模(mó)扩张冲动(dòng)，从客户利益和导向开展产品的布局(jú)和(hé)发行。

　　近三月60只定(dìng)开权益(yì)基金开放(fàng)

　　破净率超30％

　　近日，华南一家基金公司发(fā)布公告称，根据基金法、基金运作(zuò)管理办法、基金合同(tóng)的有关规定(dìng)，公司旗下主动权益一年定期开(kāi)放基金最近(jìn)一个(gè)开(kāi)放期为2023年4月(yuè)20日至2023年(nián)5月(yuè)22日(rì)，若(ruò)该开放期最后一个开放(fàng)日（即(jí)2023年5月22日(rì)）日终，基(jī)金出(chū)现触发基金合同终止的(de)情形，基金管理人将终止《基金合同》，并按照《基金(jīn)合同(tóng)》约(yuē)定履行基(jī)金(jīn)财产清算程序，无(wú)须召开基金份额持有(yǒu)人大会(huì)。

　　根据公告，该只基金的(de)基金合同生效(xiào)后(hòu)，若登记机(jī)构(gòu)完成每(měi)个(gè)开放期最后一个(gè)开放日的申购(gòu)、赎(shú)回或转换业务申请确认时，基(jī)金的基金份额持有人数(shù)量(liàng)不满200人或者基(jī)金资产净值(zhí)低于五千万元，基金管(guǎn)理人(rén)在履行相关监管报告和信息披露程序后终(zhōng)止基金(jīn)合同(tóng)，无(wú)需(xū)召开基金份额持有人大会(huì)。

　　截至2023年一季报，该只偏债混合型基金管理规模0.79亿元，2021年(nián)4月(yuè)成立以来两年多收益(yì)率(lǜ)-4.3％，最新净(jìng)值为(wèi)0.957元，为“固收+”基金中的破净产品。

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月20日(rì)，5-7月份即将到(dào)期的主动权益(yì)类定期(qī)开放(fàng)基金有60只(zhǐ)（份额合(hé)并计(jì)算）即(jí)将迎来开放日，目(mù)前破净(jìng)产品（统(tǒng)计复(fù)权(quán)净值(zhí)）为20只(zhǐ)，占比达到33.33％。破净率最高的(de)产(chǎn)品成立两(liǎng)年来亏(kuī)损超(chāo)43％，目前基金净值仅(jǐn)为0.57元。

　　分月度来看，主动(dòng)权益类定开基(jī)金5-7月份破净率分(fēn)别为33.33％、26.92％、39.29％。而(ér)8-9月份(fèn)，破净率更是(shì)达(dá)到35.71％、80％。整体(tǐ)来看，破净率呈(chéng)现逐月震荡(dàng)上(shàng)升态势。

　　上(shàng)海证券(quàn)基金评价研究中(zhō华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思ng)心高级(jí)分析师孙桂平对此表示(shì)，一般而(ér)言，随着基金(jīn)开(kāi)放日临近，为(wèi)了(le)应对基金集中申(shēn)赎影响，基金(jīn)的投资策(cè)略可能倾向于保守，权益仓(cāng)位(wèi)可(kě)能(néng)会有(yǒu)所降低。因此，在(zài)权益市场表现不好时(shí)，距(jù)离(lí)开(kāi)放日(rì)越远，整体(tǐ)上破净率可能有增加趋(qū)势。当然，整体破(pò)净(jìng)率情况(kuàng)也与基金(jīn)成立时间、基金投资策略，以及统计样本数量等众多因素有关(guān)。

　　一位基金(jīn)销售机构(gòu)负(fù)责人(rén)也(yě)分析，今年8、9月份(fèn)到期(qī)的定开基金(jīn)大多成立于(yú)2020年(nián)下半年(nián)，高点(diǎn)成立是基(jī)金破净(jìng)的重要原(yuán)因；另一方面，8、9月份(fèn)到期的定开(kāi)基金数(shù)量明显少于5、6月份，虽然(rán)8、9月份破净(jìng)基金的数量(liàng)较6、7月(yuè)份并没有明(míng)显(xiǎn)上涨，破净率(lǜ)仍(réng)较高，可(kě)能(néng)也与基金的发行节奏存在关(guān)系(xì)。

　　建议前瞻性(xìng)布(bù)局产品

　　市场高点避免盲目(mù)规模扩张

　　据记者(zhě)观(guān)察，从近三月(yuè)即将迎来(lái)开(kāi)放的定期开(kāi)放式基(jī)金来看，多数成立于2020年下半年-2021年1季(jì)度(dù)，高点成立可能(néng)是部分基金破净的重要原因。

　　针对上述现象，孙桂平表(biǎo)示，从基金发行角(jiǎo)度(dù)而言，权益市场高点时基金发行(xíng)相(xiāng)对(duì)容(róng)易，而且规(guī)模也容易(yì)做大，基(jī)金(jīn)公司有动(dòng)力去做(zuò)；但从投资者而言，高点入(rù)市就容易出(chū)现一段时间内基金业绩表(biǎo)现不佳，甚至出现大幅下(xià)跌的(de)情形。

　　因此(cǐ)，孙桂(guì)平认为，对基金公司而言，在市场高点时要保(bǎo)持冷静，相(xiāng)对谨慎发行产品，不盲目(mù)追(zhuī)逐市场热点，克服(fú)短(duǎn)期(qī)盲目规模扩(kuò)张(zhāng)冲(chōng)动(dòng)，从客户利(lì)益(yì)导向进行产品(pǐn)布局和发(fā)行。此举既可以保护投资者(zhě)利(lì)益，也可以树(shù)立基金公司良(liáng)好口(kǒu)碑，有利于基金公司长期管理(lǐ)规模(mó)提升。

　　上述基金销售机(jī)构负(fù)责人也(yě)表(biǎo)示，在市场高位、情绪火热时发行(xíng)基金往往伴随(suí)着较(jiào)高的(de)风险。一方面，近两年(nián)权益(yì)市(shì)场的整体波动增大，风格(gé)轮动现象加剧。所以，近两(liǎng)年不同的投资策(cè)略、不同(tóng)投资(zī)范围的基金收益率差距较大。另一方(fāng)面，市(shì)场情绪火热时容易出现爆款(kuǎn)基金，较大规模给(gěi)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)带来的灵(líng)活性限制很(hěn)可能会影响产品(pǐn)未来的(de)超额收益。同时，优质资产的资金(jīn)容量通常有限(xiàn)，且短期快速(sù)上涨(zhǎng)很可能(néng)估值虚高。过高的管理规模(mó)要求基金经理不得不跨(kuà)出舒适(shì)圈，覆盖更多投(tóu)资机会，调整投资分布，也可能会增加错判的风险，对(duì)获(huò)取(qǔ)超额收益影响很大。

　　同时，该基金销售部门机构负责人也(yě)建议基金公(gōng)司前瞻(zhān)性布局产品，并(bìng)将规模控制在(zài)基金经理(lǐ)能力范围内，高点成立的产品，如(rú)果通过均衡和多元化(huà)的布(bù)局，避免单押一个赛道(dào)，并通(tōng)过抓(zhuā)取阶(jiē)段性(xìng)投(tóu)资机(华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思jī)会(huì)、控制回撤(chè)等方法，也能在中长期斩获一定的(de)超额(é)收(shōu)益(yì)。

　　事实上(shàng)，随(suí)着(zhe)定期开放式权益类基金表现不及(jí)预期，近(jìn)一年新成立(lì)的定开权益(yì)类基金(jīn)仅有7只，同比减少24只；平均发行规模2.71亿(yì)元，同比也下滑42％，该类基金的发行陷入低迷。

　　“定(dìng)开基金表现不(bù)及预期时，投资者的心态(tài)会受(shòu)到一定程度的影响，甚至(zhì)可能打击投资者的投资信心。如果(guǒ)破净率(lǜ)持续(xù)上(shàng)升的话，投资者(zhě)对于后(hòu)续新发(fā)基金的购买意(yì)愿可(kě)能会下降。” 上述基金销售机构负(fù)责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　孙(sūn)桂(guì)平也认为，定开基金在基金(jīn)经理更好施展(zhǎn)投资决策(cè)，有效阻(zǔ)止投资者频繁交易等方面(miàn)具有(yǒu)明显优势(shì)，有利于为(wèi)投(tóu)资(zī)者(zhě)创造更好收益。但是定开基金(jīn)也受市场(chǎng)波动影响，跌破净值也是正常(cháng)现象。

　　“因(yīn)此，未(wèi)来定(dìng)开(kāi)基金发行时，一是要避(bì)免(miǎn)高位发行，二是要(yào)做好投资者教育。”孙桂平称(chēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思