作者:于(yú)博 蒋(jiǎng)佳榛
事(shì)件描述
2023年5月11日,国家统(tǒng)计局公(gōng)布了4月份(fèn)的通胀数(shù)据:4月(yuè)份居民消费价格(gé)同(tóng)比上涨(zhǎng)0.1%,环比(bǐ)下降0.1%,工业生产(chǎn)者出厂价(jià)格同比下降(jiàng)3.6%,环比下降0.5%。
核心观点
1、4月CPI环比降幅收(shōu)窄,同比涨(zhǎng)幅回落至0.1%;其中,鲜菜、猪(zhū)肉价格(gé)续降,出行价(jià)格上涨。
2、4月PPI环比下降0.5%,同比降幅扩大至-3.6%;其(qí)中,分项(xiàng)价格跌多涨(zhǎng)少,黑金价格走弱(ruò)。
3、4月CPI同比离转负仅一步(bù)之遥(yáo),是否到了需要担(dān)心(xīn)通缩的时候?我们认(rèn)为“通缩(suō)论”言过其(qí)实:一方面,今年初以来核心CPI有所(suǒ)反弹,意味着通(tōng)缩压力(lì)正逐步缓解(jiě);另(lìng)一方面,4月(yuè)CPI环比(bǐ)降幅收窄(zhǎi)、核心CPI环(huán)比回升,也指向当前(qián)经济仍在温(wēn)和修复。下(xià)半年(nián)随着生猪价(jià)格筑底回升、消费需(xū)求逐步回暖,物价水平(píng)有望回(huí)归正常水平,通缩和通胀均不构成当(dāng)前主要矛盾。
目(mù)录
1、食品拉低通(tōng)胀,核心通胀持(chí)平(píng)
2、菜(cài)、肉(ròu)价格续降,出行价(jià)格上涨
3、PPI环比走弱(ruò),同比降幅扩大
4、价(jià)格(gé)跌多涨(zhǎng)少,黑金价(jià)格走弱
5、通(tōng)缩(suō)言(yán)过其实,关注核心通胀
以(yǐ)下是正文
食(shí)品拉(lā)低通胀,核心通胀(zhàng)持平
4月CPI环比下(xià)降0.1%,降幅较(jiào)上月收窄0.2个pct,同比回(huí)落0.6个pct至(zhì)0.1%,其中翘尾、新涨(zhǎng)价分别影(yǐng)响0.3、-0.2个百分点。从结(jié)构上看,食品项仍(réng)是主要(yào)拖(tuō)累,4月(yuè)食品(pǐn)价(jià)格环比(bǐ)下(xià)降1%、非(fēi)食品(pǐn)价格则环(huán)比小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)0.1%。剔除食品和能源后,4月核心CPI环比回(huí)升0.1个百分点至0.1%、同(tóng)比持平至(zhì)0.7%。
菜、肉价格续降,出行价格上涨
食品(pǐn)方面,菜、肉价格(gé)续降,仍是主要拖累。受受生猪产能(néng)充足以及消费(fèi)淡(dàn)季(jì)影响,猪肉价格环比续降3.8%,但降(jiàng)幅较上月收窄0.4个pct;鲜菜、鲜(xiān)果(guǒ)大(dà)量上市,带动价(jià)格分别环比下(xià)降(jiàng)6.1%、0.7%,降幅较上月收窄1.1、走(zǒu)阔1.1个pct。非(fēi)食品方面,小长假出行需(xū)求带动旅(lǚ)游(yóu)价格环(huán)比上涨(zhǎng)4.6%,受车企降价促销以(yǐ)及(jí)国内油价(jià)下降影响,交通(tōng)工(gōng)具及交通工具用(yòng)燃料(liào)价(jià)格(gé)环比分别下降0.9%、1.6%。
PPI环比走弱,同比降幅扩大
受国内(nèi)外市(shì)场需求表现偏弱(ruò)及国(guó)际大宗商品(pǐn)价格(gé)波(bō)动影(yǐng)响,4月PPI环比(bǐ)下降(jiàng)0.5%,同时受(shòu)上年同期高基(jī)数的影响,同比降幅(fú)扩(kuò)大1.1个pct至-3.6%,其(qí)中翘尾、新涨价分别(bié)影响-2.6、-1.0个百分点。国内(nèi)生产(chǎn)资料、生活资料价格环比分别(bié)下(xià)降0.6%、0.3%。
价格跌多涨少,黑金价格走弱
分行业看,国际原油价(jià)格波动带(dài)动(dòng)国内油(yóu)煤加工(gōng)、化(huà)学原料及制品相关行业(yè)价格环比分别下(xià)降2.3%、1.1%;受国内需求(qiú)表现(xiàn)不及(jí)预期(qī)影响(xiǎng),黑金采选及(jí)冶炼(liàn)、有色采(cǎi)选相关行业价格结(jié)束自去年底以来的强(qiáng)势表现,环比分别下降0.1%、1%、0.6%;煤炭采选在(zài)产能继(jì)持(chí)续释放、供给相对充足的(de)影响下(xià),价格环比续降(jiàng)4%。
通缩言(yán)过其实,关注核心通胀
4月CPI同比(bǐ)降至0.1%的历史较低水平,离转(zhuǎn)负仅一步(bù)之遥,是否到了需要担心通缩(suō)的时候?我们认为(wèi),应(yīng)当理性看(kàn)待物价数据,“通缩论”言过其实:一方(fāng)面,去(qù)年(nián)下半年(nián)核心CPI同比持续徘徊在(zài)0.6%的(de)历史(shǐ)低一个鸡腿多重,一个鸡腿多重多少克位,但今(jīn)年初以(yǐ)来有所(suǒ)反弹,意味着(zhe)通(tōng)缩压(yā)力正在逐(zhú)步(bù)缓(huǎn)解;另一方面,4月(yuè)CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回升,环比走势均处于正常波动区间,也指向当前经济仍在(zài)温和修复。往前(qián)看,去年二、三季度受(shòu)疫情影响供给偏紧(jǐn),CPI同比涨幅(fú)较高,高基数或对今年后(hòu)续CPI同(tóng)比读数持续造成扰动(dòng)。我们(men)认为,应更多关注环(huán)比变动(dòng)情况以及核心CPI的走(zǒu)势。而随着下半年生猪需求的(de)回升,以(yǐ)及中(zhōng)央猪肉收储工作的开(kāi)展,生猪价格有望筑底回升,食(shí)品项对(duì)CPI的拖累将(jiāng)有所缓解,下半年物(wù)价水平有望(wàng)逐步回归至正常(cháng)水平、整(zhěng)体(tǐ)将保持温和上涨态势,通缩和通胀(zhàng)均不(bù)构成当(dāng)前经(jīng)济的(de)主要(yào)矛盾(dùn一个鸡腿多重,一个鸡腿多重多少克)。
未经允许不得转载:橘子百科-橘子都知道 一个鸡腿多重,一个鸡腿多重多少克
最新评论
非常不错
测试评论
是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了