看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期(qī)强劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度升(shēng)温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创(chuàng)去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家(jiā)在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者(zhě)至少(shǎo)一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布(bù)后，美(měi)股承压下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集(jí)体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年期(qī)美债(zhài)收益(yì)率一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周四(sì)所创(chuàng)一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本(běn)月内(nèi)首次(cì)收(shōu)盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国(guó)公布3月精(jīng)炼(liàn)铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五(wǔ)反弹(dàn)，但经(jīng)济前景的(de)担忧压顶，未能延(yán)续(xù)一个(gè)月来累计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大，其(qí)受到美(měi)国能源部公布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央行今(jīn)年第二(èr)次大幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行也同样加(jiā)息了(le)300个基(jī)点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年，这家(jiā)央行(xíng)也已(yǐ)经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷央行在(zài)周四(sì)的声(shēng)明中表示，此(cǐ)次加息(xī)主要是由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来将继续(xù)监测(cè)物价(jià)水平、外汇市场和(hé)货币(bì)总量变(biàn)化，以对(duì)利率政策做出进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的(de)数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的最高(gāo)环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀(zhàng)报告，在(zài)各(gè)类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和交通运输等(děng)方(fāng)面价(jià)格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统(tǒng)府发言(yán)人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国(guó)际(jì)大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以及(jí)今年初(chū)阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另一项市场预(yù)期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根大通认为(wèi)这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地区(qū)持续(xù)遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿(yán)海地区到密西(xī)西比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥(ào)国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况(kuàng)而临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特(tè)宣(xuān)布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美(měi)联社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪>

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去(qù)的(de)几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自己的广播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派中拥有了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑棕(zōng)榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油(yóu)下(xià)跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经(jīng)济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假期多(duō)，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化(huà)工(gōng)消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月(yuè)底棕榈油库存同(tóng)样偏(piān)低，导致近月产地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量(liàng)少(shǎo)，国(guó)内持(chí)续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国旱(hàn)季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利(lì)于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡(dàn)季，最近(jìn)印度也(yě)取(qǔ)消了(le)棕(zōng)榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油(yóu)料分析师(shī)陈(chén)界(jiè)正告诉期货日报(bào)记者，虽然(rán)近(jìn)端因(yīn)为斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期最高(gāo)位(wèi)，且未来产区产量季(jì)节性恢复(fù)，国内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的(de)产区产量恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国(guó)际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充(chōng)足，国内消费以及印度(dù)消费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续(xù)维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内(nèi)库存(cún)较高(gāo)，产区库存(cún)较(jiào)低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会(huì)逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场(chǎng)人气一般(bān)，成交(jiāo)不多(duō)，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去(qù)库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上(shàng)周(zhōu)港口(kǒu)库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续(xù)需(xū)继(jì)续关(guān)注实际消费(fèi)以(yǐ)及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格(gé)再(zài)度(dù)开启(qǐ)反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜(cài)油(yóu)和一(yī)级大豆(dòu)油现货(huò)价差(chà)也扩(kuò)大(dà)至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货(huò)农产(chǎn)品分析(xī)师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累(lèi)库(kù)程度还算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执(zhí)行不(bù)及预期(qī)，对于(yú)植物(wù)油消费增速(sù)不会(huì)像之(zhī)前那(nà)么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增产(chǎn)背(bèi)景(jǐng)下可能再度对价(jià)格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的(de)情(qíng)况(kuàng)来看，菜(cài)油从(cóng)2月(yuè)中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中(zhōng)到(dào)港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开(kāi)机，预计后(hòu)续(xù)库(kù)存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每(měi)个月维持在(zài)24万吨以上的(de)水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量预计(jì)会维持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油(yóu)的(de)供应(yīng)并没有大幅(fú)收缩的预期(qī)。同时，菜油(yóu)的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响(xiǎng)，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供应(yīng)压力的(de)影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较(jiào)为明确，后期(qī)国内的(de)供应也(yě)会愈(yù)发(fā)宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面，要(yào)关注(zhù)国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增(zēng)供(gōng)应或者(zh做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪ě)上游(yóu)成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另(lìng)一方面，做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油(yóu)价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他(tā)地(dì)方(fāng)油厂也在陆续(xù)恢复(fù)，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史(shǐ)同期最高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供(gōng)应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持(chí)续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上(shàng)周提升较多(duō)。由(yóu)于部(bù)分(fēn)工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开(kāi)机(jī)继(jì)续位于低(dī)位，下(xià)周开机预计(jì)将(jiāng)会继续(xù)恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历史同期低位(wèi)，预计下(xià)周将会(huì)继续累库。现货(huò)市场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨(dūn)，豆(dòu)油(yóu)供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的(de)需(xū)求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前(qián)，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮点(diǎn)，下(xià)游(yóu)节前备货不积(jī)极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预(yù)计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需(xū)要重点关(guān)注南(nán)国内(nèi)大(dà)豆(dòu)到(dào)港(gǎng)通关以(yǐ)及整(zhěng)体的(de)开机情(qíng)况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播种生长情况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需(xū)求偏弱，再加上进(jìn)口大(dà)豆成本下(xià)行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库加基差(chà)下行的预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一(yī)波交易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看，供应(yīng)的边际变化(huà)和需求预期都预示(shì)豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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