券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券(quàn)商板块也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主体一(yī)季(jì)报(bào)悉数(shù)披露(lù)，券(quàn)商整体一(yī)季度表现(xiàn)较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优(yōu)秀表现给(gěi)予了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西(xī)证券(quàn)、中国银河盘(pán)一(yī)度涨停(tíng)，二(èr)者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累(lèi)计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过(guò)10倍的有2家券商及1家(jiā)上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利(lì)扭亏为盈的券商多(duō)达9家(jiā)，分别是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利(lì)润同比增速为负值，分(fēn)别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营(yíng)收均(jūn)出(chū)现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告期(qī)内(nèi)公司(sī)实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿(yì)元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如(rú)中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝(jué)对优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪(jì)业(yè)务开展取得一定成绩(jì)，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一(yī)定(dìng)程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商营(yíng)收增一倍以上(shàng)

　　一季度(dù)营收规模增(zēng)速方面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比增速(sù)为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速领衔，其今年一(yī)季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不足亿元的低基(jī)数有关，其今年(nián)一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收(shōu)增速(sù)超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度(dù)营收同(tóng)比下滑(huá)幅(fú)度较大，分别(bié)是国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的(de)增速杀入营(yíng)收(shōu)排名前十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而被挤出前十，招(zhāo)商证(zhèng)券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收(shōu)增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行(xíng)业业(yè)绩高增，这一观点被卖方研(yán)究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解读东方证券一季(jì)报时(shí)称(chēng)，东方证(zhèng)券自(zì)营投(tóu)资(zī)收益(yì)11.5亿(yì)元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一(yī)季(jì)报高增(zēng)，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中(zhōng)信证券(quàn)加大杠杆经营投资致(zhì)使利(lì)息支出有(yǒu)所增长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投(tóu)资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越(yuè)的创新业务能力，看好公(gōng)司在(zài)政策放松预期下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季(jì)度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成再融资后，公(gōng)司金融投资规模(mó)稳步提升420亿(yì)元较(jiào)去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的核心，预期(qī)将在一季(jì)度迎来反转。投(tóu)资业(yè)务方(fāng)面(miàn)，下半年重点关(guān)注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大的公司预期(qī)将在年(nián)内实现较大幅度的改善(shàn)。

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