财联(lián)社4月(yuè)29日讯（编辑 笠晨）“一口(kǒu)牙县城一套房”、“一口牙一辆宝马车”……这些生(shēng)活中(zhōng)经常听到的玩笑(xiào)话(huà)，透露出(chū)“种牙贵”让人望而却步的(de)无(wú)奈现实。近日，北京、河北(běi)、浙(zhè)江、四川等多(duō)地医保部门(mén)发布(bù)公告，于4月20日落实口(kǒu)腔种植医疗服务收(shōu)费、种植体集中带量采购、牙冠竞价挂网“三位一体”的综合(hé)治(zhì)理措(cuò)施，单(dān)颗种植牙的(de)价格降低一半左右(yòu)。网友直(zhí)呼：再也不(bù)用担心(xīn)“口腔刺客”了(le)！

　　“我(wǒ)们在临(lín)床工作中，也看到(dào)不少患者延迟了种(zhǒng)牙计划，就(jiù)在等(děng)集采政(zhèng)策落地。”中华口腔医学会种植专委会常委满毅告(gào)诉南(nán)方周(zhōu)末(mò)记者(zhě)，“集采后的种植牙将为更多患(huàn)者减轻医疗(liáo)负担，不再(zài)让患者‘望牙(yá)兴叹’”。根据国家医保局披露(lù)，本次集采(cǎi)汇聚全国近1.8万家医(yī)疗机构的(de)需求量(liàng)，达287万套种(zhǒng)植体系(xì)统(tǒng)，约占国内年种植牙数量(liàng)（400万颗）的72％，预计每年可节(jié)约患者费用40亿元左(zuǒ)右。随(suí)着(zhe)医疗服务价格相关规定出台，三级(jí)公立医院常规种植牙医疗服务(wù)价(jià)格为单颗4500元(yuán)。

　　第(dì)四次(cì)全国口腔流行病(bìng)学调查结(jié)果显示，65岁-74岁老(lǎo)人当中有86％存在牙缺失(shī)。新京(jīng)报贝壳财经记(jì)者走(zǒu)访发现，多家北(běi)京民营连(lián)锁口(kǒu)腔机构(gòu)在4月1日即开始了“集(jí)采价”的种植(zhí)牙促销，价格已低至3000多元/颗，并表示“降价(jià)不降质(zhì)”。此外，规范整(zhěng)合后的山东省(shěng)口腔种植医疗(liáo)服务价格项目(mù)4月(yuè)1日正式(shì)落地实施。当天，“随着牙冠、种(zhǒng)植体等集采价格落地(dì)执行，种植牙相关的咨询(xún)量(liàng)、问诊量、手术(shù)量都(dōu)大幅(fú)增长，其中手术数量比之前增加80％-90％。”济南市口腔医院副院长、副(fù)主(zhǔ)任(rèn)医师解建立说。

　　集(jí)采的靴(xuē)子落地，种植牙行业是否会再度站上风口？“预计未(wèi)来国内的种植牙(yá)数量，有(yǒu)望从目前每年400万颗，增长到每年(nián)1000万颗以上。”专(zhuān)家(jiā)告诉南(nán)方周末记者，他认为(wèi)这个目标或(huò)许一年后就能实(shí)现(xiàn)。而对于起步较晚的国产种植牙耗材(cái)厂商而言(yán)，集采(cǎi)是压力(lì)也是机会总监和经理哪个大rong>。一位国产种植牙企(qǐ)业代表透露，尽管(guǎn)国产品(pǐn)牌产品拥有一定的价格优势，但(dàn)销售份额(é)占(zhàn)有率尚不(bù)足10％，本次集采后(hòu)很难快速放量或(huò)实现“国产替代”。但对于临床应用时(shí)间(jiān)短(duǎn)、案例少的(de)国产种植牙来说，整个种(zhǒng)植(zhí)牙市场规(guī)模的(de)扩(kuò)大，将有(yǒu)助于企业积累(lèi)更多的临床应用数据和案例(lì)，对未来长期(qī)的(de)应(yīng)用和研发会有一定帮助。

　　▌种植牙纳入集采带动国内(nèi)耗材需求(qiú)爆增 口腔CBCT迎(yíng)拐点

　　受益于老龄化(huà)和支(zhī)付能力(lì)提高，近年(nián)来种(zhǒng)植(zhí)牙需(xū)求呈现爆发(fā)式增长。根据牙博士(shì)招股说明书，2020年国内种植牙市场规模为431亿元(yuán)，2015-2020年(nián)复合增速为22.07％，预(yù)计2030年市(shì)场(chǎng)规模将增至1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙产业链(liàn)中(zhōng)包括上游设(shè)备和耗(hào)材企业：种植类如华(huá)西口腔科技中心等；修(xiū)补类(lèi)如正海生物、奥(ào)精医疗(liáo)等；设备类如口腔(qiāng)全(quán)景(jǐng)机和锥(zhuī)形束投照计算机重组(zǔ)断层影像设(shè)备的美亚光电等；数(shù)字(zì)软件类(lèi)如3shape等，以(yǐ)及(jí)他们(men)的上游陶瓷块厂商爱尔(ěr)创（国瓷(cí)材料(liào)）等。中游(yóu)为器械经销商：松佰牙科等；下游为口腔医疗机构如通策医疗、拜(bài)博口腔等。

　　浙商证券孙建等人在3月20日发布的研报(bào)中表示(shì)，种植牙集采降价后，其渗透率有望得到快(kuài)速提升，同(tóng)时加速国产口腔CBCT等检(jiǎn)测(cè)设备需求释放。中游设备美亚光电、朗视(shì)仪器是国产口腔CBCT设(shè)备(bèi)龙头。种植牙(yá)渗透率提升，民营医院(yuàn)和诊所的设备需求弹性更大，国产设备依(yī)托性(xìng)价比(bǐ)优势聚焦民营市场。口腔CBCT上游(yóu)核心零(líng)部件上市公司主要为奕瑞科技、康(kāng)众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接(jiē)” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所谓(wèi)“金眼银牙铜(tóng)骨头”，在A股市场里，牙(yá)科(kē)一直都被投(tóu)资(zī)者视为坡(pō)长(zhǎng)雪厚的黄金赛道，关于牙科的纯(chún)正上市公司只有通策医疗这一家。也(yě)正是因(yīn)为如(rú)此(cǐ)，自通策医疗借壳(ké)上市(shì)以来(lái)，其便(biàn)一直备(bèi)受(shòu)资(zī)金的追捧(pěng)，被投资(zī)者(zhě)奉为“牙茅”。然(rán)而(ér)，通策医疗最(zuì)近(jìn)几年(nián)在资本市场走势一路(lù)下行，前年最风(fēng)光的时候曾触顶1300亿元(yuán)市值(zhí)，而不到(dào)2年的时间内市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年(nián)的财报数据(jù)来看，种植业务位列通策(cè)医疗五大(dà)业务板块(kuài)增速第(dì)一位。对通策医疗来(lái)说，种植(zhí)牙业务是不可或(huò)缺的市场。业内(nèi)人(rén)士透露(lù)，一(yī)旦(dàn)种植牙耗材被集(jí)采，通(tōng)策医(yī)疗的盈(yíng)利能(néng)力很可能受影响。面对激烈竞争(zhēng)的市场，大型口(kǒu)腔(qiāng)连锁机构失去了此前集团采(cǎi)购优(yōu)势，与公立医院(yuàn)及其他民营口(kǒu)腔机构站在同一起(qǐ)跑线(xiàn)，大幅降价(jià)势在(zài)必行，这也将影响(xiǎng)种植牙最终利(lì)润(rùn)率。

　　通策医疗面(miàn)对的(de)最(zuì)大(dà)的问(wèn)题是，怎么(me)能(néng)把这些(xiē)增量(liàng)转化(huà)为自己的增量。竞争来自参与(yǔ)集采(cǎi)的1.8万家医(yī)疗机构，其中有1.4万(wàn)家民(mín)营医(yī)疗机构，占总数的(de)80％。想要获得足够(gòu)量的种植牙，一要有覆盖(gài)面足够(gòu)广的口腔机构，二得有足够多的(de)医护人员。“种植牙放(fàng)量(liàng)一(yī)直是其所期待的一(yī)件(jiàn)事(shì)。”3月23日，通策医疗董(dǒng)秘处(chù)的回(huí)复直截了当。2022年通策医疗(liáo)发布的财报中提及(jí)——医护人才(cái)储(chǔ)备，这也是其这两年(nián)最重要的战略布局(jú)。

　　通(tōng)策(cè)医疗在调(diào)研内容纪要中提到(dào)，宁(níng)口2022年上半年营收(shōu)增长3％，净利(lì)润下降是由(yóu)于2022年新增(zēng)了(le)40名医生储(chǔ)备，增加的(de)人力成本影(yǐng)响总监和经理哪个大了900万元利润。通策医疗2022年三(sān)季度(dù)财报中提到(dào)，为“后集(jí)采”时代准备，让90％以上(shàng)的专家都在(zài)支持蒲公英医(yī)院快速发展，目标是让蒲公(gōng)英(yīng)医院在最短的时间成(chéng)为(wèi)当(dāng)地(dì)第(dì)一的口(kǒu)腔医(yī)院(yuàn)。值得(dé)注意的是，通策医疗的重(zhòng)磅项(xiàng)目“蒲公英计划”在(zài)2018年提出(chū)，被公司视为“未来五年重(zhòng)要(yào)的发展(zhǎn)计划”。而如今(jīn)，目前来看，该(gāi)计划仍处筹(chóu)备或培(péi)育期，2022年上(shàng)半年蒲公英(yīng)分院贡献收入1.71亿元(yuán)，净利润率仅为5.5％；前(qián)三季度贡(gòng)献收入2.98亿元，新增蒲公英分(fēn)院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提到(dào)，这几年相关医生(shēng)的储备已经足(zú)够了，“（种植牙）量再增(zēng)长10倍也够”。“以价换量(liàng)更(gèng)容易形成规(guī)模效(xiào)应。目前种植牙渗(shèn)透率低，随着(zhe)价格差(chà)异(yì)化定价，总量(liàng)的快速增加仍有望形(xíng)成(chéng)规模的(de)较高增长。”这是通策(cè)医(yī)疗2022年底在(zài)机构(gòu)调(diào)研时的观点。一(yī)位长(zhǎng)期关注消费医疗的行(xíng)业人士分析，通策医疗的主要(yào)市场仍在(zài)浙江，但即使(shǐ)在浙江，面对接(jiē)下(xià)来(lái)激烈的种植(zhí)牙市场，也没(méi)有绝对优势，“确实是一场(chǎng)硬仗”。

　　“即使(shǐ)没有集采，未来种(zhǒng)植牙(yá)也(yě)会慢慢从一个(gè)高毛利业务变成低毛(máo)利业务。因为这一部分对医生的技术要求并没有那么高，主(zhǔ)要(yào)靠的是设备定位、辅助软件和三维(wéi)建模。所有的口腔诊所都(dōu)能做(zuò)，没有那么深的(de)护城(chéng)河，所(suǒ)以市场竞争会比(bǐ)较(jiào)激烈。”关注(zhù)口腔赛道的(de)投资人说。

　　对于中国的民营口腔(qiāng)医院市场而(ér)言，集采消息和盈利曲(qū)线下降关系也不大。“其实在集采消息出来(lái)之前，民营(yíng)口腔诊所就因为价格(gé)战的原(yuán)因，自(zì)己就(jiù)把价格压下来了。低(dī)于(yú)4500元的种植价格，在业内其实(shí)已经(jīng)比比皆是。”口腔诊所从业者(zhě)如是说到(dào)。目(mù)前(qián)，很多(duō)民营口腔诊所面临着巨大(dà)的(de)经营压力，面对高(gāo)昂(áng)的诊所(suǒ)房租(zū)、水电(diàn)以及人工费用(yòng)等，其(qí)实利润不算(suàn)高。有医疗(liáo)投资机构(gòu)工作(zuò)人员(yuán)曾(céng)表示，目前(qián)80％的(de)民营连锁口腔(qiāng)机构都处(chù)于亏损状(zhuàng)态。

　　▌天价种植牙神话(huà)破灭 牙(yá)科诊所或大批退出

　　有业(yè)内人(rén)士给(gěi)予了一个(gè)乐观的预测，当集采降低价格后，原本属于改善型医疗需求的种(zhǒng)植牙，将会(huì)成(chéng)为(wèi)百姓们的基本需求——几十亿颗失牙的市(shì)场会打开。这几乎奠定了一个(gè)薄利多销的局(jú)面。但(dàn)这并不(bù)是在所有牙科诊所(suǒ)都会(huì)发生的局面(miàn)。当耗材价格下降(jiàng)后(hòu)，牙医利益会(huì)受到直接冲击。“在大部(bù)分诊所里(lǐ)，医生(shēng)收入是和耗材挂钩的。这(zhè)和(hé)骨(gǔ)科心(xīn)脏支架集采的影响类似，医生的工作量加大(dà)不(bù)说(shuō)，收(shōu)入会减少。”业内人士(shì)表(biǎo)示最担心的是到(dào)底能不(bù)能以价换量。如果薄利了，但最终没(méi)有多销(xiāo)，经营(yíng)可能难以(yǐ)为继(jì)。

　　牙科是(shì)医院(yuàn)所有科(kē)室中(zhōng)，最(zuì)适(shì)合(hé)独立(lì)执业的。即便在改(gǎi)革开(kāi)放之前(qián)，全国各地的个体牙医也不在(zài)少数(shù)。国家(jiā)卫生统计(jì)年鉴显示，2020年全国民(mín)营口腔医院(yuàn)、诊所加起来有(yǒu)66000多(duō)家(jiā)，提(tí)供的口腔医疗服(fú)务占到总(zǒng)量69％左(zuǒ)右。民营口(kǒu)腔医(yī)院或诊所的(de)一大特(tè)点就是(shì)连锁率特别低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所都是“个体户”。牙科特别(bié)依赖医生的个人(rén)能(néng)力，牙医独立执业会(huì)比其(qí)他专科容易很多。

　　“种植牙(yá)的暴利在上游的厂(chǎng)家，到了终端(duān)诊(zhěn)所，利润(rùn)空间(jiān)很微薄，还(hái)没有算(suàn)上房租、水(shuǐ)电、折旧。”业内(nèi)人士认为(wèi)，假如(rú)耗材降价，但(dàn)没有(yǒu)带来体量的增长(zhǎng)，薄利了之后又(yòu)没多销，就形(xíng)成了一(yī)个悖(bèi)论。当收入不足以支撑过(guò)高的(de)运营成本时，一些诊所(suǒ)不得不关(guān)停退市。长远来看，种植牙是整(zhěng)个口腔治疗(liáo)过程中(zhōng)，应对牙齿(chǐ)缺失(shī)时最后的办法，更(gèng)重要的是提高公(gōng)众对口腔(qiāng)卫生(shēng)的关(guān)注意识。“世界卫生(shēng)组织提出的‘8020’标准，是希(xī)望在80岁的时候每个人(rén)都有20颗以上的(de)好(hǎo)牙(yá)齿，而(ér)不是(shì)20颗种植牙。”业(yè)内人(rén)士(shì)如是说。