投资(zī)者除(chú)了(le)关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期(qī)，受(shòu)益于(yú)人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最(zuì)新(xīn)股(gǔ)价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有(yǒu)望再次突破(pò)万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们(men)在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型(xíng)行(xíng)业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的(de)关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成(chéng)）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局(jú)英伟(wěi)达或相关概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易(yì)软件通达(dá)信推出了(le)英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公(gōng)募基(jī)金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳(nà)斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全(quán)球科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规(guī)模最高(gāo)的是(shì)广发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技(jì)股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际(jì)金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技(jì)股年(nián)初至今的大(dà)涨有关。

　　绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人郑昕昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美(měi)元，这是(shì)AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大(dà)的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的(de)提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务(wù)的营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达(dá)和(hé)微软在(zài)内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的公司(sī)将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资金(jīn)关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据(jù)的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业(yè)已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于(yú)AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的(de)算力芯片业(yè)务快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目(mù)前(qián)半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下(xià)，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值(zhí)得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永不变(b绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人iàn)色，所以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要(yào)在相(xiāng)对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度(dù)后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标(biāo)的(de)，确(què)保产(chǎn)业(yè)景气(qì)能够反映(yìng)在未来(lái)的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标的也要(yào)以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将资(zī)金全押(yā)一个赛道。

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