本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事(shì)半导体晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成(ché10克是几两ng)立5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工产能(néng)第三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根据集成(chéng)电路产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内(nèi)面板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一(yī)直(zhí)大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利(lì)润(rùn)来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下(xià)滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置(zhì)后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神(shén)经学科为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩一般(bān)般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低(dī)的(de)那(nà)一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的(de)影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)产品的设计、研发和生(shēng)产及涂(tú)布技(jì)术产业(yè)化整体解决方案能(néng)力(lì)的(de)高(gāo)新(xīn)技(jì)术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完成后(hòu)的下(xià)一道(dào)工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目(mù)的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游(yóu)需(xū)求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且公(gōn10克是几两g)司只是(shì)生产过程中很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天花(huā)板非(fēi)常低，公司(sī)未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的(de)代工服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为(wèi)国内外客户提(tí)供一站式(shì)代工解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传感和传输等领域的(de)半导体产品公司提(tí)供完整生产(chǎn)制(zhì)造(zào)平台，支持客户研发以(yǐ)及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大(dà)太快(kuài)，折旧(jiù)研发投(tóu)入初(chū)期(qī)非常高(gāo)，因(yīn)此利(lì)润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头(tóu)了(le)（资本支出(chū)高峰(fēng)在(zài)22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压(yā)力显然是要比那些(xiē)已经规(guī)模化完成(chéng)有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还(hái)有可(kě)能面临同业(yè)竞争而收回(huí)许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资(zī)高达219亿(yì)，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分(fēn)散(sàn)染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分(fēn)散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织(zhī)品(pǐn)，色(sè)泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中(zhōng)部(bù)分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下(xià)滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于2003年(nián)，自(zì)设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务领域(yù)，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽(qì)车行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后(hòu)市场服(fú)务领域的数(shù)智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下(xià)子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均(jūn)保有量(liàng)的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景不算(suàn)很差(chà)，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营(yíng)销系统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程(chéng)技术服务及地理信息技术(shù)服务10克是几两。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收(shōu)入(rù)和利润(rùn)来源。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务主(zhǔ)要系(xì)为(wèi)电网企业(yè)、工商业企业电力相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力(lì)工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的(de)国家(jiā)电网，本(běn)质上是(shì)工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提供射(shè)频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的(de)研(yán)发、设(shè)计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设(shè)计(jì)能力(lì)和集成化模组研发能(néng)力，技术体系以功(gōng)率(lǜ)放大器(qì)（PA）的(de)设(shè)计能(néng)力为核心(xīn)，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频段(duàn)需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但(dàn)高研发(fā)下，公司毛利率极低(dī)，远低(dī)于(yú)同行业公(gōng)司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一家主要(yào)从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达(dá)研(yán)发、生产、销售(shòu)和服务的(de)国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷达及配(pèi)套(tào)装备，重点(diǎn)供应国内军(jūn)方客户(hù)和军工集团。成立至(zhì)今，航天(tiān)南湖已成为我国(guó)防空预警(jǐng)雷达(dá)主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没(méi)有回到(dào)20年(nián)，且关联(lián)交易占(zhàn)比(bǐ)越来(lái)越(yuè)高，对(duì)于(yú)这(zhè)种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实(shí)在无(wú)法判断(duàn)未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品综合(hé)服务提供商，主要为(wèi)移动互联网相关场景客户提(tí)供移动(dòng)互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网流量(liàng)接入、硬(yìng)件方案、场景应用等(děng)综合解决方案及云(yún)终端解决方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服(fú)务及技术(shù)服务(wù)。一家售卖移动(dòng)流(liú)量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要(yào)盈利模(mó)式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频(pín)会员(yuán)和其他通用流量(liàng)，业绩(jì)过去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互(hù)联(lián)网公司越来越(yuè)不(bù)依(yī)赖(lài)买(mǎi)量(liàng)来拓(tuò)广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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