芦哲(zhé) 首席宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联(lián)系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业(yè)率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释青年失业(yè)率的(de)上升，更重要却(què)被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下降，也是抬高(gāo)失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造(zào)到(dào)服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就(jiù)业主要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的行业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)，但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后(hòu)经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个(gè)因素(sù)的(de)变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业(yè)率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因(yīn)为我(wǒ)国(guó)的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也(yě)称经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年(nián)之(zhī)前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽(hū)视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人(rén)口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却从(cóng)六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数(shù)量(liàng)（分子(zi)），但决定青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就业数(shù)据(jù)解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动(dòng)力人(rén)数与去(qù)年(nián)基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业形势好(hǎo)于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力总量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业人(rén)口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口(kǒu)高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)要好于去年(nián)，这与当前(qián)经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业(yè)率或(huò)将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和(hé)技能相对(duì)不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩下的(de)青年失(shī)业人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁(cái)员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育。各年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程度也大(dà)致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的(de)受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学(xué)教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业与青(qīng)年就业(yè)分布基本(běn)一致。青年(nián)失(shī)业人(rén)口呈现出行(xíng)业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批(pī)发(fā)零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就(jiù)业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业分布(bù)决定的(de)，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了(le)较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究青年就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大(dà)量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四(sì)个行业是国民(mín)经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产(chǎn)等其(qí)他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的(de)比例均(jūn)增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人(rén)员(yuán)的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各(gè)行(xíng)业的(de)知识密集程度(dù)。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行业是过(guò)去(qù)十年(nián)青年(nián)就业(yè)流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸(xī)纳(nà)的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教(jiào)育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业(yè)比例(lì)（该行业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业(yè)总人(rén)数），除(chú)以各行业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识(shí)密集(jí)型行业的青年(nián)失业率大(dà)多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏(sū)出现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行(xíng)业(yè)来(lái)看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三(sān)个行(xíng)业(yè)一季(jì)度复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服(fú)务(wù)业、信息技术(shù)服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平(píng)的整体提(tí)高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术(shù)等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的生活性服务业(yè)，而(ér)知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带(dài)来(lái)的(de)青年失(shī)业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压(yā)力大(dà)；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育(yù)的(de)青年(nián)失(shī)业人口而言，这些行业的(de)就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由(yóu)青年(nián)人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人(rén)口负增长时(shí)代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年(nián)失业(yè)率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增(zēng)量(liàng)未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个(gè)时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会(huì)较去(qù)年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然(rán)较难回到十三五期间超(chāo)2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经达(dá)到65％以(yǐ)上(shàng)，继(jì)续(xù)高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其他年龄(líng)段群(qún)体，大(dà)部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。根据今年3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查(chá)时，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就业(yè)市(shì)场的(de)年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的(de)两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业率(lǜ)时(shí)，有必(bì)要明晰这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是调查失(shī)业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年(nián)人口数(shù)量为出(chū)发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参(cān)加社(shè)会经济(jì)活高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级动的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为中国(guó)大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更(gèng)及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全(quán)国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调(diào)查样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人(rén)口普(pǔ)查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普(pǔ)查数据(jù)进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这(zhè)一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发(fā)布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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