为了让自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能(néng)获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的(de)股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了(le)一则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予警(jǐng)告(gào)，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的(de)上(shàng)海(hǎi)海得泽(zé)广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账户并联合(hé)其他市场资金在二(èr)级市(shì)场买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更(gèng)好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露(lù)的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总(zǒng)股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总(zǒng)股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两段典型(xíng)的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,66迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子5股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新(xīn)美(měi)星的情(qíng)况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自(zì)账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀(xiù)芳资(zī)金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子芳(fāng)不应对(duì)毛(máo)明土账(zhàng)户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录(lù)的合(hé)法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存在(zài)不当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他(tā)们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其代(dài)理人的主要(yào)陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价，蒋(jiǎng迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子)维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价(jià)的(de)意图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司(sī)的合作(zuò)，知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区别对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时(shí)总股本的(de)1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第(dì)一(yī)，海得(dé)泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策(cè)由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不(bù)对投资者(zhě)决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市(shì)公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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