财联社5月17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落(luò)”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场(chǎng)观点会很(hěn)谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今年接下来的市场大(dà)概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者表示(shì)，随着(zhe)4月底(dǐ)上市公司年报一(yī)季报的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能源(yuán)又提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日(rì)的市(shì)场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额(é)低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市场成交额(é)较前期明(míng)显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结(jié)束此前连续7个交易日净流(liú)入(rù)的(de)态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水无(wú)疑打击了市场的(de)信心(xīn)。AI概(gài)念股(gǔ)持续低(dī)迷，高位股集(jí)体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技(jì)、出版(bǎn)传媒、引力传媒(méi)等多股跌停，有投(tóu)资者开玩(wán)笑建议“5月(yuè)16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人类第四次(cì)工业(yè)革命进程中，人工(gōng)智能行(xíng)情开启后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中(zhōng)特(tè)估方面，中字头个(gè)股震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙(tán)花一现，产业链上没有形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资(zī)金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和(hé)新(xīn)能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对(duì)于资(zī)金的轮(lún)番流(liú)动(dòng)，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成(chéng)为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)杰表示(shì)，近(jìn)期引领市场的两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及(jí)人工智能板块均(jūn)出现调整，整体盘面(miàn)主线不(bù)够清晰。但可以(yǐ)判断(duàn)，随(suí)着海外加(jiā)息(xī)节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内(nèi)需政策及货币(bì)政策的推出，且(qiě)国内经(jīng)济温和复苏背景下，权益市场整体行情预计将继续向(xiàng)上修复先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别。

　　对(duì)于市场风格，他进一步(bù)指出，目前市(shì)场风格阶(jiē)段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性的相对收益(yì)；而长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中(zhōng)的核心资产仍将是(shì)持续关注的(de)市场主线。

　　整个(gè)市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均创历史(shǐ)新高，有先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主(zhǔ)线(xiàn)“熄火”

　　年初(chū)以来，各(gè)大指数除创业板指外(wài)累计均有(yǒu)上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板(bǎn)块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的改善，而(ér)通信(xìn)、计算机、传(chuán)媒(méi)等板块也在人工(gōng)智能(néng)等产(chǎn)业趋势变化的影响下出现了连续大(dà)涨。而低估值高股息为代(dài)表(biǎo)的(de)“中特估(gū)”品种也走出(chū)了连续上(shàng)涨行(xíng)情。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场(chǎng)最(zuì)热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在(zài)4月4日达到年(nián)内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金(jīn)年内也(yě)短暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行(xíng)业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调(diào)仓(cāng)至高(gāo)位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距(jù)离年(nián)内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四个交(jiāo)易日，热(rè)门个股(gǔ)批量跳水让追高的投资者体(tǐ)验非(fēi)常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投(先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别tóu)资者表示(shì)，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头(tóu)战法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给出通(tōng)俗(sú)易(yì)懂的(de)解答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙(lóng)头(tóu)战法体(tǐ)系里面的(de)核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱(qián)也要(yào)亏给强势股(gǔ)，追求的是(shì)暴利(lì)。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收益率已经回(huí)撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回(huí)报率跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源(yuán)基(jī)金周(zhōu)最高“回血(xuè)”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板(bǎn)块没有能延续周(zhōu)一的强势(shì)。从多(duō)家公募基金观点反(fǎn)馈(kuì)来看，不论是从(cóng)基本面(miàn)、还是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过去。新(xīn)能源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个(gè)月的调整周期，板块龙头公司(sī)去年(nián)下跌超过40％，调整幅度(dù)与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹(dàn)的基础已经具备，但是面对中特估的政策红利(lì)与AI的无限想象空间，新能源距离真正的反弹(dàn)似乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一周基金回报率来看，排名靠(kào)前(qián)的(de)均(jūn)为重仓新能源，比如国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势(shì)和(hé)长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基金来(lái)看(kàn)，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国(guó)投瑞银先进(jìn)制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流(liú)的(de)纪要(yào)在市场上流出(chū)，直言经济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出现，当前市(shì)场更(gèng)需(xū)要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处于相对(duì)真(zhēn)空期，市场很(hěn)难有好的表现。当下A股同样如(rú)此。创金合(hé)信首席(xí)经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是(shì)大(dà)概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好阶(jiē)段，而未必(bì)会是收获的阶段(duàn)，投资者需要多一点耐心。市场(chǎng)可(kě)能继续对一季报定价(jià)，短期市场的核(hé)心矛盾在于缺乏特别(bié)明(míng)显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资(zī)者(zhě)，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特估与其他板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资者这两个板块短期可能的风(fēng)险。从策(cè)略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高(gāo)度(dù)重(zhòng)视交易的灵活性。策略的(de)整体(tǐ)包括趋(qū)势、结(jié)构与节奏，反弹(dàn)带来的是(shì)节(jié)奏的变化，不是趋势(shì)和结构(gòu)的变化。

　　此外(wài)，博时(shí)基金表(biǎo)示，16日发布的4月经(jīng)济指(zhǐ)标显(xiǎn)示，4月(yuè)份(fèn)国内服务业和消(xiāo)费恢复相(xiāng)对(duì)较(jiào)快，我国经济运行总体延(yán)续修(xiū)复的态势、但(dàn)修复的基(jī)础仍需继续巩固。货币政(zhèng)策依(yī)然(rán)延(yán)续前(qián)期稳(wěn)健偏宽(kuān)松的基调，流(liú)动性也维(wéi)持(chí)合理(lǐ)充裕(yù)的(de)态势。当前市场对央(yāng)行后续采(cǎi)取降息操(cāo)作仍有一定的预(yù)期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关(guān)注受(shòu)益(yì)“一带(dài)一路(lù)”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市(shì)场人士(shì)表(biǎo)示不必过分(fēn)悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面(miàn)波动(dòng)剧(jù)烈一(yī)点，算是正常的行(xíng)为，不必放(fàng)大恐慌。在(zài)储蓄(xù)资金大搬家和经济复(fù)苏的大趋势(shì)下，纠结(jié)于几(jǐ)十个点(diǎn)的(de)起伏可能会误判(pàn)方向。边走边(biān)看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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